什么是美联储点阵图？   美联储每三个月会宣布一次利率预期的点阵图，该点阵图表现了各联储银行行长对短期和长期内联邦基金利率的预期。   其中，点阵图中的中值也就是整个美联储对联邦基金利率的中值预期。   美联储的利率路径“点阵图”一向被认为是美联储政策工具的紧张组成部分，也是外界展望美联储政策的紧张途径之一。   美联储点阵图准吗？   市场人士们最近两年其实唏嘘不已。尤其是去年（2015年）12月点阵图预期今年（2016年）要加四次息，但现实上目前为止一次也没加。   比如IMF就多次给美联储提建议，称美联储应该改变沟通策略，不要再提供联储官员展望利率的点阵图，那种体例让人不解。
“会怎样”与“该怎样”   本周最有谈话权的一位名人再次对点阵图进行了讨论——美联储前主席伯南克28日在布鲁金斯研究院网站撰文称，点阵图并不是美联储的政策承诺，去年点阵图表现今年美联储将加息4次并未实现，并不意味着美联储误导了市场或撒谎；若FOMC作为一个团体对将来利率政策提供明确的指引或承诺，也只会出如今会后政策声明及主席的谈话中。   点阵图是美联储经济展望总结（SEP）的一部分，其中还包括美联储对经济增加、通胀、失业率等的预期。伯南克称，SEP不是一个“无条件经济展望的汇总”，点阵图也不反应出将来将会发生什么，点阵图建立在“合适的货币政策”基础上官员们做出的展望。   对于点阵图在实际中应如何应用，伯南克举了一个例子：   比如一位鹰派官员，她认为如今的货币政策过于鸽派，她可能会预期将来的利率依然维持低位（由于FOMC可能在将来也保持鸽派的共识），但是她可能进步对通胀的预期，由于一个鸽派的联储会更快的推高通胀。   不少市场人士常把点阵的图当成美联储想要做的事，但通过上面这个例子，我们可以看出伯南克的核心逻辑是：   点阵图表现的是官员们认为将来可能怎样，而不是将来应该怎样。   伯南克还透露表现，点阵图还有一点很紧张的是要看FOMC成员们观点的差异大小。差异较大的情况下短期货币政策走向会更加扑朔迷离。   最后伯南克透露表现，美联储的经济展望体例有改动的空间，不过对外界来说，只有能精确理解美联储的展望，才能得出有用的信息。