实值期权是看涨期权在期敲定价格低于相关期货价格时或看跌期权在某敲定价格高于相关期货价格时，具有内涵价值和可能在日后履行时获利的期权。举例说明：玉米期货交易价格为每蒲式耳3美元，一个敲定价格为2. 50美元的玉米看涨期权赋予该期权持有者权利 (但不是义务)，以每蒲式耳2. 50美元的价格水平购进玉米期货，假如该持有者履行看涨期权合约，将实现每蒲式耳50美分的获利 (3-2.50美元)。换言之，一个看涨期权在其敲定价格低于相关期货价格时具有实值。假如玉米期货价格为每蒲式耳3美元，一个敲定价格为3. 50美元的看跌期权赋予该期权持有者权利 (但不是义务)，以每蒲式耳3. 50美元的价格水平卖出相关期货合约，假如该期权持有者履行看跌期权合约，将实现每蒲式耳50美分的获利。也就是说，一个看跌期权在其敲定价格高于当时的相关期货价格时具有实值。

期权就是一份合约，合约规定在某一特定的时间，签订合约的双方已某一确定的价格（执行价格）买入或者卖出某一特定数量的标的物。

看涨期权的买入者，预测标的物价格在合约到期时会上涨，所以只有到期时标的物价格真的上涨，那么期权购买者才会执行期权，这时期权也就有了价值。否则，购买者不会执行期权，那么期权也就没有价值了。

当看涨期权的执行价格远远低于当时的标的物价格时，该期权称为极度实值期权（Deep In - the - money）。

当看跌期权的执行价格远远高于当时的标的物价格时，该期权称为极度实值期权（Deep In - the - money）。