在交易的过中，因为庞大事件下的市场的流动性、网络传输的缘故原由，滑点是常见的征象，而且尽管存在着正负滑点（可能对交易者有利、也可能对交易者不利），但是滑点并不受到市场所喜好，由于滑点意味着不稳固性和风险性的存在。重复报价与滑点特别很是相似，同样不受市场所喜。

今天就为大家介绍一下滑点与重复报价的基本概念，形成因素，以及监管情况。

滑点Slippage 

滑点的本质就是交易者最初请求的报价与实行报价之差。

交易者的订单，可能是市场单也可能是挂单，因为价格发生转变导致体系不能正确按照交易者最初请求的价格实行订单，最后实行订单时所用的报价是更有利于交易者的价格。出现这种实行价格优于交易者请求的报价的情况时，我们称这种滑点为正滑点。反之，最后实行订单时所用的报价会导致交易者出现亏损。则这种实行价格不利于交易者红利的情况被称为负滑点。

在碰到特别跳空行情时，滑点可能造成交易者的仓位爆仓成负值。

因此，滑点本质上来说，是交易者最初请求的报价与实行报价之差。滑点的成因有许多种，比如因为市场波动，交易量等因素导致市场行情以毫秒为单位地快速转变，流动性不足导致的市场报价断层，以及网络耽误等因素都会导致滑点的产生。

网络耽误。也就是交易平台的实行速度，这是滑点产生的紧张缘故原由之一。通常来说，交易商获得报价是通过所在的交易所获得数据，表现在自身交易平台之上，客户在提交订单之后，通过服务器提交至好易所，当体系价格触发客户的成交指令，比如市价单，或止盈单，止损单，限价等挂单价格，体系将会在ECN报价池体系内探求与客户匹配的价格为客户成交订单。而在这个传输过程中，每每有一个比较细小的耽误，平时可能看不出来，可能只是一瞬间（通常是毫秒级别），但是一旦遇到剧烈波动的行情，市场报价就发生的转变，服务器一旦处理不过来，所产生的耽误就会发生。与做市商平台里弹出“价格已经转变，是否必要成交”等二次确认不同，ECN平台里不会要求客户二次确认，而是直接以最新的价格成交。这个时候，成交的价格与客户想要成交的价格可能有些许差异。

流动性不足导致的市场报价断层。流动性可以说是金融市场的空气，一个失去流动性的市场必定是一个没有活力的市场。一旦有客户进行了卖出操作，必然有另外的客户进行买入操作，如许才能保证市场的正常运作。当流动性不足时，交易者就无法在合适的时候拿到最优的报价，滑点也因此产生。

市场波动。在市场波动大时，滑点特别很是容易发生，比如发生一些大件事时，市场价格就极其容易被影响，导致无法订单在最适合的价格成交。市场剧烈波动时也意味着流动性变低，低流动性会使得订单无法最初指定的价格实行。而最大滑点通常会在发生大件事时产生。作为日内交易者，应该避免在庞大事件发生时进行交易，例如美联储会议期间。当然，当市场发生伟大波动时，对交易者来说是特别很是有勾引力的，但在这时做交易的风险特别很是大。假如你已经在交易中，你可能会由于大量的滑点而面临比预期更大的风险。

Last Look。Last Look指的就是，即使交易者的订单能够匹配流动性供给商的报价，流动性供给商仍可以拒绝该交易者的订单。也就是说，尽管交易者可能已经点击了流动性供给商的最优报价，供给商照旧会有一个Last Look看到交易者的订单，并根据利害关系来决定是否要实行该订单，而在市价单的情况下，你的订单会以次优价成交。而对于Last Look的讨论，也一向存在着争议。

当然，滑点的发生，偶然候也不是由于以上的缘故原由，有可能是不正规的交易商有心做手脚。我们称之为非常滑点，也叫非对称性滑点。这种情况每每是由于一些不正规的交易商恶意操作而导致的。从理论上来说，正向滑点和负向滑点的几率是一样的，也就是说，你从滑点中受益或是亏损的几率是对等的，这也是完全合理的。而非对称滑点也就是非常滑点才是交易商刻意黑钱的体现，而一旦被发现非对称非常滑点，交易平台商则会被监管机构施以重罚。交易者在区分正常滑点和非常滑点时，可以找几个其他的分析软件或者交易软件，查询统一时间点不同平台之间的差异，就能判断是正常滑点照旧非常滑点。

重复报价与滑点特别很是相似，指的是交易商反悔以最初提供应客户的报价实行订单，想让客户以不同的报价来下单，而先前客户所要求的报价就不再有用。举个例子，EUR/USD的买入价为1.2402，卖出价则为1.2403，交易者A以卖出价1.2403提交了一个市价单，但此时交易平台可能会主动为交易者重新报价到1.2404。

虽然这个过程可能会由于交易平台商们各自的政策而不同，但本质来说，重复滑点同样会产生更有利于交易者或者不利于交易者的报价。

一旦被监管机构发现非对称性滑点或者恶意的重复报价，交易商就会被施以重罚。本文，小编将为大家介绍一下美国NFA关于不合法的滑点与重复报价是如何监管。

CFTC于2012年批准NFA出台了NFA合规条例2-36的诠释性关照：外汇交易要求。该条例对美国的外汇交易商提出了一些关于处理客户外汇交易的体例上的要求，为交易商说明如何精确处理客户从提交订单到实行订单这段时间的价格变动，相干委员会会针对违背规则的交易商采取一系列纪律处分。

该关照提供了交易商使用的非对称滑点设置的示例，这些设置能使交易商从价格的滑动中获利但不利于客户，假如交易商的滑点设置吻合示例，就显明违背了NFA的合规条例。

为了避免交易商在进行价格变动时违背NFA规则，交易商必须遵守以下规定：

● 不论市场方向如何移动，交易商必须合理的使用滑点设置；

● 假如交易商在市场行情不利时要求重复报价，那么当市场有利时，交易商也必要重新报价；

● 在与交易商进行交易前，客户必须知道交易商会如何处理价格变动的情况，交易商需提供其政策的完备书面披露，包括诠释性关照中所表述的信息。

相干监管机构在处理有关滑点与重新报价的投诉时，会检查掮客商成员所提供的报记录，交易记录，以及其他此类数据。以此来确定滑点的程度，以及滑点的正负程度是否合理。为了给客户提供公平的交易，滑点的设置，必须是对称的。