我们都知道，外汇掮客商是帮助客户完成外汇交易的服务商，是客户进行外汇交易的桥梁，就跟券商是帮用户做股票交易的一样。但是，与券商有所不同的是，外汇掮客商可以选择与用户进行交易，也正由于如此，产生了A-Book和B-Book这两种截然不同的交易体例。
【A-Book】
所谓A-Book，指的是掮客商将客户的单子抛出去，抛给银行或者流动性供给商等等。然后通过收取点差或者佣金的体例来获取红利。我们平时说的STP/ECN/DMA模式等订单模式，都属于A-Book范畴。
对掮客商来说，A-Book的体例转移了交易风险，掮客商完全寄托交易量就可以获得稳固的红利；然而同时，这也意味着交易商摒弃了伟大红利的机会。为什么这么说呢？大家都听过外汇市场的“二八定律”的，就是说80%的人都在亏钱的那个。对于经济商重大的用户量来说，大多数用户出金的时候都是亏损的。举个简单的例子，加入一小我入金10000美元，到最后出金的时候只剩下了100美元。这个过程中，掮客商手续费可能只赚到了100美元，而假如平台吃下了这部分亏损，红利就大大不同了。
对用户来说，实行A-Book模式的掮客商与本身没有利益冲突，相反本身红利了交易量增多对方可以获得更多的佣金，因此不用忧虑掮客商阻止本身红利。这也是为什么，A-Book模式的掮客商在国内一向很受迎接的缘故原由。但是，A-Book同样也有着本身的瑕玷，A-Book的流动性取决于上游的流动性供给商，不可避免地会出现订单的耽误、无法实行以及滑点等题目，订单成交率偏低，这也会影响到用户的体验。
【B-Book】
我们再来看看B-Book，B-Book就是指掮客商并不把用户的单子抛给市场或者流动性供给商，而是“吃下”用户的单子，掮客商本身跟用户做对手仓或者在平台内进行对冲，MM就属于B-Book范畴。
对掮客商来说，采取B-Book模式，掮客商就相称于庄家，用户赢是赢掮客商的钱，输也是输给掮客商。因为大多数用户是亏损的，所以这对掮客商来说是十分有利的。但是响应的，这种模式必要掮客商本身来承担伟大的风险，同时因为客户中也有不少对交易规律十分认识的人，每每可以抓到掮客商的漏洞，获取可观的红利甚至进行无风险交易。
对于用户来说，因为B-Book模式的掮客商是直接报价的，所以每每没有滑点，订单实行上更加稳固和敏捷。这也为实现一些A-Book上无法操作的策略，比如消息交易，提供了可能。由于在A-Book掮客商那里，假如在消息之前下达止损买单和卖单，那么在消息发布期间，因为缺乏流动性，用户会获得很大的滑点，但是B-Book掮客商理论上有“无穷的流动性”，因此不管是哪一种订单都不会有滑点，这种体例就有利可图。
但是，在纯粹的B-Book模式的掮客商里，用户不得不忧虑掮客商的合规题目。因为这种模式下掮客商和用户显明的利益冲突，掮客商可能会对用户订单，本身的报价做手脚，阻止用户红利出金等等，事实上这在早些年的外汇市场确实是经常出现的一种情况。因此，用户难免会对这种体例感到反感，忧虑本身的红利会受到掮客商的制约。
【A-Book结合B-Book】
因为A-Book和B-Book都有其显明的优劣势，因此许多掮客商为了避免这两种模式的缺陷，会采取同时运用两种模式，根据不同账户天真切换，以达到利益最大化的体例。
目前有许多掮客商会采用这二者结合的体例，这必要掮客商可以有用地识别红利和亏损的用户，并根据用户的性子来决定如何处理他们的订单。有许多软件会提供相干的识别服务，判断提供B-Book服务的标准可能包括过度使用杠杆、每笔交易超过账户余额的10%、不设置止损、账户规模小于1万美元（有研究透露表现当账户金额大于1万美元时，胜率会显明提拔）等等。掮客商根据本身对账户的判断标准，把可能红利的单子抛给市场，把可能亏损的单子留给本身，这种体例既可以进步红利能力，又可以进步掮客商的信誉。
A-Book与B-Book相结合的体例，对于掮客商最大的挑衅在于风控，如何进行判断和选择成为格外紧张的题目，假如该掮客商对B-Book的风险管理不善，就会导致公司亏损，从而危及公司存亡。另外，这种模式对于掮客商A-Book的实行也提出了特别很是高的要求。
Last look：在这种结合的模式之下，还涉及到一个题目，就是Last look的题目。Last look指的是提供流动性的银行可以在订单实行前看到客户的报价情况来决定是否实行交易。
对于同时采用A、B-Book两种模式的掮客商而言，他们在抛单给流动性供给商的时候，抛的都是能够获利的客户的单子，这对于流动性供给商来说是不利的。因此当他们看到这些单子的时候，拒绝率就会升高，也就是说你会获得一个较差的报价，由于订单将以下一个最佳报价相匹配，纯粹的A-Book被拒绝的可能性则很小。
【总结】
其实，对于用户来说，掮客商采用哪种模式不是最紧张的，就像我们常说的，外汇市场是一个零和博弈，有人红利就有人亏损。我们红利了，对手方是银行，是其他散户，照旧掮客商自己，这都无所谓。紧张的，是大家要愿赌服输，一个好的掮客商，只要他守规矩，做A-Book时好好实行，为用户提供好的交易环境，做B-Book时不有心滑点、耽误，不破坏规则，不阻碍用户红利。对于用户来说，就充足了。A-Book、B-Book、或者两者混合，模式自己并无好坏，关键题目在于掮客商如何对本身的举动负责。
