【什么是STP】：
STP是StraightThrough Processing的简称，即纵贯式处理。交易商在接到客户订单以后会把客户的订单抛向第三方流动性处的技术。
但是目前大部分谈的STP每每会和提供STP服务的掮客商相干联，有的掮客商是有专门的STP掮客商，而有的掮客商则有专门的STP的账户。
【STP的类型】：
一样平常来说，STP的类型重要有两种：
1.交易者在掮客商处进行下单以后，掮客商即时实行客户的订单，然后在第三方流动性处进行下单对冲。
2.交易者在掮客商处进行下单以后，掮客商在第三方流动性处进行下单，第三方流动性成交掮客商的订单，掮客商成交交易者的订单。这一种STP的模式，偶然候会有另外一个称呼DMA（Direct Market Access），直接市场准入。
这两者的重要区别在于即使实行与市场实行。
【STP与STP/DMA的比较】：
对于交易者来说，很显然STP/DMA要更加透明一点。
市场实行的情况下，STP/DMA的订单直接进入第三方流动性处，然后根据流动性提供商给的价格给到交易者，STP/DMA赚取一个小的利润或者从第三方流动性处给的返佣。
而在即时实行的情况下，客户的订单会被STP掮客商进行即时实行，然后STP掮客商会在流动性提供商处对冲这些订单，以赚取利润，假如说交易者的订单，STP掮客商觉得利润不够，有可能会重新报价。
但是，不管是STP照旧STP/DMA，交易完成以后，交易者在掮客商的净头寸与掮客商在第三方流动性处的净头寸都是雷同的。
【STP的好处】：
在STP的模式下，掮客商的红利模式只有点差和佣金，对于掮客商而言，并不会由于客户的亏损产生太大的利益冲突，甚至STP/DMA的情形下没有利益冲突。
同时STP的模式下，由于交易完成后，净头寸都是一样的，所以掮客商市场风险会被大大降低。
【STP掮客商的考量】：
1.流动性
对于STP掮客商来说，最紧张的考量是背后的流动性。我们知道STP掮客商是抛单的模式，不管是即时实行照旧市场实行，STP掮客商只是在赚取中心的费用，客户的交易的红利、亏损的头寸与STP掮客商没有关系的，而是与掮客商背后的第三方流动性有关（也可能是流动性的流动性），所以背后第三方流动性好坏，每每就决定了交易者实行的好坏。
每家STP的掮客商都会有本身的内部流动性池，用来连接不同的LP，虽然与ECN相比，这个流动性池里面的LP数量会少许多，但是STP的掮客商都会与这些LP签订合同，LP为来自STP掮客商的订单提供最优的报价而竞争。
所以，对于STP掮客商来说，一样平常LP越多，流动性池就越深。当然照旧要看你连接的LP到底是哪家，有的LP可能在欧美上比较好，有的则是其他货币对。
假如一个STP掮客商只有一个LP，那就没有价格竞争了，那就与在交易中增长另一个中心人没有任何区别。掮客商努力拥有不止一个的LP以提供更深的流动性，更好的报价，当然更低的点差。
2.实行模式
在上文也提到了实行模式的题目，即使两家掮客商都是STP的模式，但是很显然的是STP/DMA的模式对于交易者来说会更加的透明。
【结语】：
STP模式，对于掮客商来说是一种很好的风控手段，拥有STP的通道可以规避许多市场风险。
在FCA的监管下，我们通常把MatchedPrincipal 是STP模式的交易商，但是在最新的MiFIDII 中，对Matched Principal有了更高的要求。撮合商自行提议在买方和卖方之间进行的交易，必要具备下面三个特点：
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在整个交易实行的过程中，掮客商从未面临市场风险。
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双方同时实行。
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除了佣金、手续费或交易费用，交易以撮合商不产生盈亏的价格结束。
