跟着美国证监会学交易
美国证监会(SEC)投资者教育和宣传办公室对于交易订单类型和交易指令出过一份较为普通易懂的文档，以帮助投资者学习和了解如何买卖证券。趁着周末大好时光，让小编带着大家看看这份文档，有些内容照旧很值得细致的哟~~
市场和限价订单（Market and Limit Orders）
这是市场中最为常见的两种订单类型。
❶ 市价单（Market Order）
市场单是指在最佳可实行价格买入或卖出证券的订单。通常，这种订单会被即刻实行成交。不过，市价单最终的成交价格并不肯定被保证。投资者要记得，最新一笔交易价格并不肯定是市价单被实行的价格（这点很紧张，请内心默念三遍）。在快速波动的市场中，市价单常常能够被实行在最新价或实时报价上。
举个栗子：小明以市价单买1000股XYZ，市场当前最佳卖出价是3USD/股，若别人的单子先被实行，小明买入的价格很可能高于3USD/股。
此外，在快速波动的市场中，一个量比较大的市价单很可能被拆分成不同的价格成交。
举个栗子：小明以市价单3USD/股，买1000股XYZ。在快速波动的市场中，可能有500股买在3USD，500股买在更高的价格上。
❷ 限价单（Limit Order）
限价单是指在特定或更好的价格买入或卖出证券的订单。现价买单仅会在限制价格或更低价格被实行，现价卖单则仅会被在限制价格或更高价格被实行。限价单不保证被实行成交。限价单只有在股价触及限制价格的情况下才会被实行成交。因为限价单不被保证成交，这帮助确保投资者不会在一个未决定的价格上买入或卖出证券。
举个栗子：小明盼望以不高于10USD的价格买入股票ABC，那么当他设定了限价买单后，只有当股票ABC达到或低于10USD的情况下才会成交。
特别订单和交易指令（Special Orders and Trading Instructions)
除了市价单和限价单，掮客商可能许可投资者使用特别的订单和交易指令以买卖证券。以下是部分常见特别订单和交易指令。
❶ 止损订单（Stop Order）
止损订单是指当证券价格一旦达到特定价格（制止损失的价格）时买入或者卖出该证券的订单。当止损价被触及，止损订单将变成市价单。止损买单（Buy stop order）是指设在当前市场价上方的止损订单，止损卖单（Sell stop order）是指设在当前市场价下方的止损订单。
在使用止损订单前，我们必要考虑如下因素：
- 市场价格的短期波动会触发止损订单，因此止损单的设定要郑重。
- 止损价并不确保止损订单被实行，止损价只是触发止损订单变成市价订单。在快速波动的市场中，最终投资者收到的市场订单实行价格很可能与止损价存在较大差异。投资者可以通过设定止损限价单（Stop-limit Order）来避免此情况，但必要细致的是，限价单可能导致订单未被实行成交。
- 对于一些特定类型的证券，部分掮客商对于止损价是否被触及有不同的确定标准。对于一些证券，掮客商仅使用当天收盘价（last-sale price）触发止损订单，而另一些则使用报价。
❷ 止损限价单（Stop-limit Order）
止损限价单是指同时结合止损单和限价单特征的订单。一旦止损价格被触及，止损限价单将变化为限价单，并在设定的价格（或更好的价格）上被实行。止损限价单的上风在于投资者能够控制定单可以被实行的价格。
在使用止损限价单前，我们必要考虑如下因素：
- 和所有限价单一样，若证券价格在快速波动的市场中离开了限制的价格，止损限价单可能不被实行。
- 短期市场波动会触发止损限价单，因此设定要郑重。
- 止损限价单的止损价和限价并不肯定要是统一价格。举例来说，一张止损限价卖单可以把止损价设在3USD，限价设在2.5USD，那么市场价格触及3USD时，这张单子将变成限价单，不过只有价格触及2.5USD或者更低时，才会被实行成交。
- 对于一些特定类型的证券，部分掮客商对于止损价是否被触及有不同的确定标准。对于一些证券，掮客商仅使用当天收盘价（last-sale price）触发止损订单，而另一些则使用报价。
❸ 当日有用订单，GTC订单，IOC订单
日内有用订单（Day Orders）、一向有用订单（Good-Til-Cancelled，GTC）和立即实行否则取消订单（Immediate-Or-Cancel，IOC）代表了订单实行的时间指令。除非投资者设定了订单的过期时间，否则默认为日内有用订单。
GTC订单是指除非订单被实行或取消，否则将始终存在。掮客商通常限定GTC的最长有用时间，各家掮客商对于时间的设定则各不雷同。IOC订单是指买卖订单必须被立即实行，没有被实行的部分则取消。
❹ FOK订单、AON订单
另外两种常见的特别订单类型是立即成交否则悉数取消（Fill-Or-Kill，FOK）和悉数成交否则悉数取消（All-Or-None，AON）。FOK是指买入或卖出的证券必须立即实行否则就悉数取消，即不许可部分成交。AON则是指买入或卖出的证券要么悉数实行，要么悉数取消，和FOK不同的是，AON在没法立即实行的情况下依然会保持有用，直到被实行或者取消。
编译来源：美国证监会（SEC）
作者：佚名
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