什么是外汇？

概括地说，外汇指的是外币或以外币透露表现的用于国际间债权债务结算的各种付出手段。

1.动态含义：把一国货币兑换成另一国的货币，并行使国际名誉工具汇往另一国，借以清偿两国因经济贸易等往来而形成的债权债务关系的交易过程。

2.静态含义：外汇是一种以外币透露表现的用于国际间结算的付出手段。这种付出手段包括以外币透露表现的名誉工具和有价证券，如：银行存款、商业汇票、银行汇票、银行支票、外国当局库券及其长短期证券等。

国际货币基金组织对外汇的定义为：“外汇是货币行政政府以银行存款、财政部库券、长短期当局证券等情势所持有的在国际收支逆差时可以使用的债权”。

什么是外汇汇率及其标价方法

1. 外汇汇率的概念

我们对国内贸易都很认识。当你去商店买米的时候，你会很天然地付出人民币。当然米店也很愿意接受人民币。贸易可以用人民币进行。在一国之内的商品交换相对讲来是简单的。但是，假如你想去买一台美国造的电子计算机，事情就复杂了。或许你在商店付出的是人民币，但通过银行等金融机构的作用，最终付出的照旧美元，而不是人民币。同样，美国人如想买中国商品，他们最终付出的则是人民币。如许，我们就由国际贸易引进了外汇汇率的概念：

外汇汇率就是一国货币单位兑换他国货币单位的比率。例如，目前人民币外汇比率是：100美元＝699元人民币。

2. 外汇汇率的标价方法

目前，国内各银行均参照国际金融市场来确定汇率，通常有直接标价法和间接标价法两种标价体例。

直接标价法：直接标价法又称价格标价法。是以本国货币来透露表现肯定单位的外国货币的汇率透露表现方法。一样平常是1个单位或100个单位的外币能够折合多少本国货币。本国货币越值钱，单位外币所能换到的本国货币就越少，汇率值就越小；反之，本国货币越不值钱，单位外币能换到的本币就越多，汇率值就越大。

在直接标价法下，外汇汇率的升降和本国货币的价值转变成反比例关系：本币升值，汇率降落；本币贬值，汇率上升。大多数国家都采取直接标价法。市场上大多数的汇率也是直接标价法下的汇率。如：美元兑日元、美元兑港币、美元兑人民币等。

间接标价法：间接标价法又称数量标价法。是以外国货币来透露表现肯定单位的本国货币的汇率透露表现方法。一样平常是1个单位或100个单位的本币能够折合多少外国货币。本国货币越值钱，单位本币所能换到的外国货币就越多，汇率值就越大；反之，本国货币越不值钱，单位本币能换到的外币就越少，汇率值就越小。

在间接标价法下，外汇汇率的升降和本国货币的价值转变成正比例关系：本币升值，汇率上升；本币贬值，汇率降落。前英联邦国家多使用间接标价法，如英国、澳大利亚、新西兰等。市场上采取间接标价法的汇率重要有英镑兑美元、澳元兑美元等。

汇率的种类

在外汇买卖中，跟据买卖立场的不同，交割期不同，汇兑体例不同，计算方不同，外汇管制的宽严不同，外汇资金的性子不同和交易时间的不同可分为各种不同的汇率。

1.根据买卖立场不同，汇率可分为买价和卖价。

2.根据汇兑体例不同，分为电汇汇率，信汇汇率，票汇汇率和现钞汇率；电汇汇率是电报汇款使用的汇率。因为电报付款敏捷，所占外汇买卖比重很大，电汇汇率就成为国际金融市场上的基本汇率。

3.根据交割期的不同，可分为即期汇率和远期汇率；即期汇率是即期外汇买卖使用的汇率，电汇汇率即是即期汇率。远期汇率是远期外汇买卖所使用的汇率，是一种预约性子的汇率。

4.根据计算方法不同，可分为基准汇率，套汇汇率和套算汇率。

5.根据外汇管制的宽严不同，可分为官方汇率和市场汇率。

6.根据外汇资金的性子不同可分为贸易汇率和金融汇率。

7.根据交易时间的不同可分为开市价和收盘价。开市价即当天开市后第一次报价，而收市价是指当天最后一笔交易的交易价格。

外汇汇率的决定

是什么经济原则决定外汇汇率，又是什么使之改变的呢？这必须从分析外汇市场入手。外汇交易市场，顾名思义，是不同国家货币交换的市场。汇率就是在这里决定的。外汇市场与其他市场一样，重要由两大因素决定，一是货币的供应和需求，二是各国货币的价格，这种价格是以各国本身的单位标定的。

尽管外汇市场上有如此种种不同的交易，但汇率决定的基本原则是一样的。很多经济学家倾向于用供应和需求关系来诠释外汇市场的运动。

美国经济学家萨缪尔森曾用供应和需求曲线来分析外汇汇率的市场决定。他用的例子是英镑和美元之间的双边贸易。美国对于英镑的需求，是因为英国向美国提供商品、服务和投资等等。美国需用英镑来付出这些商品和服务。英镑的供应则取决于美国向英国提供的商品、服务和美国在英国的投资等。外汇交换的价格，即汇率，就定于供应和需求取得平衡的那一点。

外汇交换的供应和需求的平衡，决定了货币的汇率。这种外汇的供应和需求存在于每一种货币，于是供应和需求就来自世界的四面八方，这个多边的交换决定了整个世界的汇率。

汇率系统

一、固定汇率制

固定汇率制是指汇率的制订以货币的含金量为基础，形成汇率之间的固定比值。这种制订下的汇率或是由黄金的输入输出予以调节，或是在货币政府调控之下，在法定幅度内进行波动，因而具有相对稳固性。

二、浮动汇率制

浮动汇率是相对于固定汇率制而言的。是指一个国家不规定本国货币与外国货币的黄金平价和汇率上下波动幅度，各国官方也不承担维持汇率波动界限的任务，而听任汇率随外汇市场供求的转变而自由浮动。在这一制度下，外汇完全成为国际金融市场上一种特别商品，汇率成为买卖这种商品的价格。

三、什么是自由浮动和管理浮动

浮动汇率可以分为自由浮动（Free Floating）和管理浮动(Managed Floating)两种。自由浮动是指当局对外汇市场汇率的浮动不采取干预措施，汇率随市场供求转变自由涨落；管理浮动是指当局对市场汇率进行不同情势、不同程度的干预，以使汇率向有利于本国经济发展的方向转变。在现行的国际货币制度牙买加系统下，各国执行的都是管理浮动。

四、单独浮动

它是指一国货币不与其他国家的货币发生联系，其汇率根据外汇市场供求状态执行单独浮动。目前，采用这种浮动体例的国家有美国、英国、加拿大、日本、澳大利亚等。

五、联合浮动

指某些国家组成某种情势的经济联合体，建立稳固货币区，对成员国之间的货币汇率，定出固定汇率及上下波动界限，共同维持彼此间汇率的稳固，定出固定汇率及上下波动界限，共同维持彼此间汇率的稳固；而联合体以外的其他国家的货币汇率，则由外汇市场供求关系影响而自由浮动，联合体不加干预。这种在共同体成员之间执行缩小了的汇率波动，也称蛇形波动（Snake Float），其汇率又称为洞中的蛇（Snake in the Tunnel）。这种联合浮动的典型当数欧洲共同体的汇率管理情势。

七、管理的浮动汇率

这种汇率是以外汇市场供求为基础的，是浮动的，不是固定的；但受国家宏观调控的管理。国家根据银行间外汇市场形成的价格，宣布汇率，许可在规定的浮动幅度内上下浮动。在稳固通货前提下，中间银行可以进入市场买卖外汇维持汇率的合理和相对稳固。

外汇市场

一、外汇市场的特点

假如从外汇交易的区域范围和四周速度来看，外汇市场具有空间同一性和时间延续性两个基本特点。

所谓空间同一性是指因为各国外汇市场都用当代化的通信技术（电话、电报、电传等）进行外汇交易，因而使它们之间的联系特别很是紧密，整个世界越来越联成一片，形成一个同一的世界外汇市场。

所谓时间延续性是指世界上的各个外汇市场在业务时间上相互交替，形成一种前后继起的循环作业格局。

二、外汇市场的参与者

一样平常而言，凡是在外汇市场上进行交易运动的人都可定义为外汇市场的参与者。但外汇市场的重要参与者大体有以下几类：外汇银行当局或中间银行、外汇掮客人和顾客。

1.外汇银行。外汇银行是外汇市场的首要参与者，详细包括专业外汇银行和一些由中间银行指定的没有外汇交易部的大型商业银行两部分。

2.中间银行。中间银行是外汇市场的统治者或调控者。

3.外汇掮客人。外汇掮客人是存在于中间银行、外汇银行和顾客之间的中心人，他们与银行和顾客都有着十分密切的联系。

4.顾客。在外汇市场中，凡是在外汇银行进行外汇交易的公司或小我，都是外汇银行的顾客。

外汇交易

一、即期外汇交易和远期外汇交易

即期外汇交易又称现汇交易，指交易双方以当天外汇市场的价格成交，并在当天或第二个业务日进行交割的一种外汇营业。

远期交易又称期汇交易，指外汇买卖成交后，根据合同规定，在约定的到期日，按约定的汇率办理收付交割的外汇交易。常见的远期交易重要是30天远期、90天远期和180天远期。

二、调期交易和期货交易

调期交易是指在外汇交易中，一笔交易同时包含即期外汇交易和远期外汇交易，也就是说，在买进或卖出即期外汇的同时，卖出或买进远期外汇。这种交易通常是银举动抵补已从客户购入或向客户出售的某种外汇所可能发生的风险而进行的。偶然调期营业包含两笔交易，称为远期对远期调期营业。

外币期货交易是在固定场所进行外币期货合约的买卖的一种外汇交易营业。与其他一样平常商品期货交易类似，外币期货交易也是在未来肯定日期，按照协定价格，买卖固定数量外币的交易运动。

三、远期升水和远期贴水

远期升水是指一种货币的远期汇率高于即期汇率。

远期贴水是指远期汇率低于即期汇率。

如是远期升水和远期贴水相称则称为远期平价。

远期交易价格、即期交易价格和升贴水的关系：

远期交易价格＝即期交易价格＋升水（或“－”贴水）

四、外币期权和看涨期权

外币期权现实上也是一种合约，买方买进一个权利，可以在合约期日或在此之前按规定的汇率实行合约的权利。合约持有人称为买方，出售期权者称为卖方。

看涨期权就是给予外币期权合同的购买者也就是外汇的购买者。因此，我们又把它称作买进期权、多头期权或敲进。看涨期权赋予期限权购买者在将来某一日或某一日期曩昔按敲定价格买进某种商品的权利，而不是任务。

五、买入期权和卖出期权

买入期权是期权外汇买卖术语。买方买入一种权利，根据这种权利，可以在协定的未来某一天以预订的协议价买入一种外汇，同时卖出另一种外汇。买方买入这种权利后须于交易后第二天工作日向交易对方银行付出一笔期权费用，除此之外，无须承担任何任务。

卖出期权是买入期权的对称。期权的卖方，把一种权利卖给对方，对方有权利根据协议价在期权到期日，从卖方买进某种外汇。卖方因为卖出了期权，因此，可收到一笔买方付出的期权费用。

六、空头、多头、斩仓和轧空头

空头，作为名词，又称卖空者，是指在外汇交易中，卖出合约或预备买进现货的人；作为动词，又称卖空，即不是为了对冲而进行的外汇期货或现货合约卖出的运动。

在外汇交易中，因买入或卖出方向错误，造成账面上的损失，为不使损失扩大而平仓止损，称为斩仓。

多头即多余头寸的意思，在外汇买卖上，指买进了某种货币，因而多了那种货币的头寸，又称为长盘。

轧空头是指因为市场供给不足而迫使价格上升的情形。