波浪理论是由 Nalph Nelson Eilliott在1938年所提出的，他将市场上的价格趋势型态，归纳出几个赓续反复出现的型态。Eilliott归纳整个市场的价格波动型态，发现不论趋势的层级大小，均遵循着一种五波上升三波降落的基本节奏，五波的上升趋势可分为三个推动波(impulse wave)以及二个修正波(corrective wave)，三个推动波分别为第 1、3及5波，而修正波则为第2及第4波；在三波 降落趋势波则分为、b、c三波。这上升及降落的八波形成一个八个波动的完备周期，而且如许的周期将赓续的反覆持续，并且这八个波动的完备周期的征象普遍存在于各种时间刻度，而形成各种大小的波浪，每一个波都可包含了更小规模的波动，并且每一个波也都为另一个更大刻度的波所包含。

而在空头市场中，波动的型态亦呈现出同样的型态走势，只是外形上下相反。由图b的(a)(b)二波，其便是由八个次级波所构成。

波浪理论的原理团体而言，波浪理论的基础是建构在归纳曩昔的价格举动而产生，而其更根本的哲理在于人类的欲念古今皆然，以致于历史征象将赓续的重复，使得波浪理论持续有用。然而，Eilliott将波浪理论基植于费波纳奇数列的发展。所谓费波纳奇数列，A1,A2,..., An,...,...，其产生规则为:An=An-2 + An-1 。所以其数列排列为: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55......其中，5+3的数字正是波浪理论的推动波及修正波的波数。

波的型态分类上述之波浪的构成为其最简化之基本理论。一样平常而言，在时间刻度较小的观察期中，波浪的型态会依循基本规则进行，但在时间刻度拉大时，波浪会有变异的型态出现。因此在整个现实的情况中，价格走势的型态远比上述的简单八波还复杂很多。波浪的变异型态，在推动波与修正波时的状态不同，推动波的变异型态较单纯，而修正波的变异型态则较复杂。在了解波的变异型态之后，所有现实市场上的波型态均将离不开其中的转变。

一个大的原则为:任何一个次级的波动走势，都将倾向于其大一级的波具有同等的走势。这个原则将有助于波行进的判断。观察波的变异型态，可分为推动波的变异型态及修正波的变异型态。因为推动波是主趋势的方向，因此其波形较为显明易辨别，但修正波则较不易清楚辨识和分割。

推动波的变异型态(a)推动波具有延长型态，且在每个周期中，三个推动波中大多会有一波且仅有其中一波会出现延长波所谓波的延长型态，是指波发生了拉长或放大的情况，使得其中的次级波－延长波的规模大小与原级波的规模相称，使得原级波的波数可能看起来会由5个变成9个波数。推动波的延长，常发生在第三波，但第一及第五波亦可能发生延长波。且在第(5)波发生的延长波具有紧张的特征，即在随后的(a)波修正将以次级波第2波为其修正幅度，而(c)波修正将以第(4)波为其修正幅度。

(b)第五波可能会出现失败(failure)型态当第5波的高点未能突破第3波的高点时，便称之为第5波失败型态。这个型态象征着原有的型态的弱势，隐含着市场的趋势即将反转。这个型态有另一个型态的规则，即是当第5波失败型态出现时，可回头检视该周期的第2波的拉回幅度绝不会超过第1波的100%。

第5波可能以一个楔形(wedges)或是一个扩张三角的型态出现，并且每个波都可细分为三波的3-3-3-3-3型态。而这种型态亦可能发生在c波，都是加速赶底，并且为下一个反转趋势作预备的意味。

修正波的变异型态与推动波的型态相比较，修正波的变异型态更为复杂，或是更不易辨识。一样平常而言，修正波的变异型态包括了锯齿型态(zigzag)5-3-5、平台型态(flat)3-3-5、三角型态(triangles)3-3-3-3-3及前三种的混合型。

(a)锯齿型态(zigzag)
它的波动可细分为5-3-5(数字分别代表构成A-B-C三波的小波数目)。这种型态的重要特性，为b波的波峰显明低于a波的肇端点(指多头市场而言)，如许的型态表现市场的趋势显明(见图)。当一个锯齿型态并未达到市场的目标位置时，经常会重复发生锯齿型态，而重复的次数可能至2次之多。在双重或三重锯齿型态中，各次型态间会以一个任意的三波所隔开。

(b)平台型态(flat)
它的波动可细分为3-3-5。这种型态的形成，重要缘故原由是因为市场的多头力道强劲，以致于无法将A波及C波拉回太深。而C波至略低于A波位置时，整个修正波便将告一段落了。而空头市场的平台整顿型态与多头市场雷同，只是呈现上下相反的情况。

(c)三角型态(triangle)
这个型态的波动为3-3-3-3-3的五波情势，每一个波都以三个小波组成。这种型态最常发生在B波或第4波修正时，第2波则较少形成三角型态。这个型态的特色是，在分别延长每个波峰及每个波谷的直线时，将型成一个三角形，而二条线的交会点，将是市场走势发生转变的关键点。依照二条线所呈现的斜率关系，可将三角型态分为上升三角型态、降落三角型态、收缩型态及扩张型态。
 
(各图之波均以三细波构成之，图此部份之细部已略之)变异型态的修正波在实务上是相称难辨别的，不过观察上述的修正波类型可发现，B波都是三波，这个原则即所谓的“修正波不会是五波”原则，这将有助于对修正波的辨识。波数的计算原则波数的计算是相称紧张的，一个价格走势的后续发展会由于所属的波数不同而有所差异。因此波数的计算会影响到对将来价格走势的展望，所以是最紧张的一环。虽然上述的波形已几乎将所有可能之状态均作了分类，但因为现实征象仍过于复杂，因此在波数的推测上仍会有些困难，因此下列的原则将有助于对波数的计算。

不同级次(degree)但统一波次，其波动的情势将雷同。

第四波和第一波的价格范围不应有重迭。

第三波通常是推动波中最长的一波(即主升段)。即使不是，也绝不会是推动波中最短的一波。

交替出现原则--上升波中简单型与横向整顿交替出现、修正波中平台整顿与三角型态或锯齿型态交替出现--简单型与复杂型交替出现。

修正波的最大修正幅度为前一波的次级修正波的位置。例如，第(4)波最大的修正幅度，为第(3)波中的第4波的低点，这是第(4)波的最大修正位置。

在五波行进的三个推动波中，假如有延长波，则只会有一个波具有延长波。且其它二个没有延长的波，若不是等长，就会是以0.618的比率存在。

精确的波数计算细致, 4的位置高于1的位置,如此第4波与第1波便不会重迭。(原则b)

错误的波数计算错误理由：B波的位置舛错。假如这是一个修正波，那么波假如是3波进行，则B波应该为3波的平台修正，尽头应该落在A肇端附近。

几点紧张规则：

◇ 精确的波数计算细致, 4的位置高于1的位置,如此第4波与第1波便不会重迭。

◇ 第三波通常是推动波中最长的一波(即主升段)。即使不是，也绝不会是推动波中最短的一波。

◇ 修正波的最大修正幅度为前一波的次级修正波的位置。例如，第(4)波最大的修正幅度，为第(3)波中的第4波的低点，这是第(4)波的最大修正位置。

◇ 交替出现原则--上升波中简单型与横向整顿交替出现、修正波中平台整顿与三角型态或锯齿型态交替出现--简单型与复杂型交替出现。

波浪理论比较复杂、统一期间可能有多种数浪体例，必要配合其他工具加以排除、选择，因此本人不建议初学者使用。