2016年，由于各种全球性事件（英国退欧、美国大选、欧佩克、英镑闪跌、美国联邦公开市场委员会等），我们看到了一些让人难以置信的市场乱局。经历了这些动向，我发现本身处于独特的地位，能够与各种市场参与者交流，从基金经理到对冲基金和小我投资者，他们都试图在动荡市场中成功脱险。

 

最近，我与成熟的业内资深人士沟通，发现他们向我征求意见，想知道下次落地的会是什么靴子？很显然，曩昔一年，即使是最成熟的交易者也会在市场趋势判断上感到疑心，在将来将要发生事件方面也不甚明朗。我细致到的一件事是，我接触受到的大多数算法交易者并未向我表达相干观点。相反，他们好像远隔万里，与实际毫无相干，这让我对最适合目前外汇市场的交易体例或类型进行反思？

 

 

按照定义，基天职析是一种证券评估（我们的情况是评估货币）体例，旨在通过审视相干经济、金融和其他定量和定性因素衡量证券内在价值。整个交易日的汇率波动是由于多个因素。外汇市场特别很是复杂，瞬息万变，诸多基本面因素影响货币价值，但是利率及利率期望是货币长期趋势的关键。基本面交易者都是将最新的经济数据与之前发布的通知布告进行对比，之后预期货币走势，同时期待该货币兑另一种货币实现正收益。基本面交易者一样平常都是手动交易者，在其认为时机合适时进场交易。

 

 

顾名思义，算法交易者是指，交易者指示程序/机器人进行所有交易运动，交易者不直接参与。由于主动化决策功能、持续的市场参与、更便捷的决策流程，“算法”使用广泛。算法交易的典型例子是标准化高频交易、对冲、消息分析、突破交易、剥头皮，还有最新的Nero Network。行使这些程序，所有指令均主动化实行，无需交易者的手动干预。由于所有交易算法都代表交易者主动生成交易旌旗灯号，或者是依据技术分析，或者是监测价格波动，程序将持续关注市场，尽可能实现红利。

 

在分析与我有联系的交易者的红利能力，并扣问他们的经验时，我得到了各种各样的回答。

 

我发现，一样平常来说，基本面人工交易者或者是长线交易者，或者是波段交易者，在决策时使用经济指标评估外汇基本面。

 

当被问及红利交易时，有如下回答：

 

我不长期持仓是由于已经获得了更高的回报。

 

消息推动货币向特定趋势发展，我把握住了价格动向。

 

当我提及他们的失败交易时，有如下回复：

 

我错过了精确的入场点，必须将持仓时间延伸。

 

交易方向是精确的，但我的入场点舛错，我必须斩仓。

 

古老的谚语：市场不合理的时间比我所能容忍的时间长。

 

而在与我有联系的算法交易者方面，我得到了完全不同的答案。红利的算法交易者称：

 

算法以其应该的体例运行。

 

算法选择了精确的入场点，并且具备良好的移动止损策略。

 

亏损的交易者说：

 

算法未见效是由于入场点错误。

 

算法带来亏损，移动止损是错误的。

 

跳出所参与的差异性探究，以及从两类交易者处获得的不同答案，我认为混合模式可能更具上风。经验雄厚的基本面交易者可以使用算法确定进场点，算法可以持续关注敞口头寸，同时设定止损位和移动止损位。行使算法的正确性、客观的引导方针，为基本面交易者的市场体验锦上添花，可以创建坚实的解决方案。这可能是我的一厢情愿，也可能是白日做梦，但我敢一定二者终将整合。

 

本文作者是Advanced Markets机构外汇副总裁Richard Perona。