汇率波动缘故原由之一----经济消息照旧统计数据

无论哪一种被认为与汇率决定最为相干的模型，经济转变显然是紧张的因素。经济消息告诉我们经济社会正在发生的统统，以及告诉人们将来可能会怎样发展经济社会更象是大海中航行的超级油轮，它们既有伟大的前冲力，又对操纵指令的反应相称缓慢，在经济社会中这种操纵指令包括财政政策转变和利率调整。因为具有伟大的前冲力，市场就能很好地意识到经济社会将向何方发展。然而，对于导致人们预期发生转变的统计信息的冲击，市场会作出反应，偶然可能是特别很是明显的反应。

经济消息的种类有多种。政治经济政策的动向对汇率具有紧张影响。当局和中间银行的公开谈吐就是官方政策的一种表露，其中就包括对外汇汇率的评论。对此必要加以研究并密切关注所提出来的这些政策是否具有连贯性和可信度。假如这些政策是不切现实的或因缺乏公众支撑而不可能执行的，那么市场对推行这些政策的承诺就不会轻信或上当受骗。

其他商业消息也具有紧张影响。例如，一项跨国际收购可能包含了一笔大数额的货币交易，其对市场的影响将不是一次性的短暂影响，而很可能是一系列同类型交易的先驱，分外是当一个国家被认为正在显现出优秀的投资机会时更是如此。细致，有形资产的投资如工厂和机器设备与金融资产的投资相比，一经投资就难以撤回。

很多国家分外是美国和英国，将来的信息发布日期是公开的，偶然这种发布日期在几个月之前就已确定。而在另一些国家分外是德国，信息发布的日期与时间是不确定的，而且只有大约10分钟时间用于介绍德国M3的有关情况。在美国与德国，因为发布时间的不确定性，因此要进行这种调整是不可能的。对每一次的信息发布，市场一样平常会有某种展望，只有当现实数据与展望数据有庞大不符时，市场才会作出调整反应。

很多统计资料已经揭示，外汇市场作出反应调整将会分两个步骤进行。第一步反应将以经济理论为基础;第二步将依据货币政府会作出何种反应来确定。所以，较高的通货膨胀预期使人们预期使人们预期将导致货币贬值，由于较高的物价会使该国的出口缺乏竞争力，但通货膨胀的加速将导致当局进步利率，从而刺激短期资金的流入。细致，较高的利率将导致经济增加速度放慢，进而对股票市场产生不利的影响。短期债券市场将对高利率作出悲观反应;长期债券市场则有可能从当局阻遏膨胀势头的行动中得益。因为外汇市场交易范围的扩大，如今越来越难以判定外汇市场的反应究竟是经济消息照旧统计资料所引发。这就使得经济学家和经济分析所起的作用越来越紧张。

汇率波动缘故原由之二——————政治因素

影响外汇汇率的另一个紧张因素是政治因素。尽管经济周期在时间上和震动幅度上具有不可展望性，但经济周期因素在组织生活中已被充分地考虑和应用。在有的国家如美国，政治因素是固定的，如推举日的确定是没有变动余地的。但在另外一些国家如英国，政治周期则相对天真，在最迟的推举期限之前，当局有权选择推举的详细日程。经济因素是投票人考虑的首要因素之一，因此，在投票日临近时，当局总是力图将收入上升，失业降落等能博取选民好感的因素充分地予以行使。

干预既可能是口头干预也可能是现实干预。口头干预是只政府通过发表声明(谈吐)的情势来影响某重货币的价值。现实干预则是指政府行使黄金贮备和外汇贮备来购买本国货币，通过增长对本国货币的需求来进步其价值。然而，因为黄金和外汇贮备是有限的，无穷制地干预或支撑一种货币必然导致黄金和外汇贮备的耗竭殆尽，因而这种干预是不可能无穷持续下去的。

在全球外汇市场规模既定的条件下，中间银行干预外汇市场所产生的影响总是有限的。各国中间银行也清楚地知道本身有限的外汇贮备将对外汇市场产生特别很是有限的影响，也了解寄托干预来扭转一种货币的走势几乎是不现实的。但我们并不能由此而否定各国央行依然有影响汇市的能力，并促使市场对一种汇率变动是或合理作出评价。联合干预，既由两个国家或两个国家以上的央行采取干预市场的做法，好像要比由一个国家的央行单独干预汇率结果更好。这是由于数国央行联合干预是向外界注解，国际社会同等认为必要改变一种货币乃至数种货币的价值。一样平常情况下，这种联手干预举措由七国工业集团共同采取。假如有合蕦嵞国内经济政策配合支撑，那么干预可能会起作用，但干预的结果每每只具有相对短暂的效应。