黄金原油

 

　　外汇市场中，避险货币和黄金受到政治因素的影响比较大。所以，外汇交易的功夫许多时候是在外汇市场之外。事实告诉我们，汇率的走势取决于许多因素，供求关系、政治、利率以及经济增加等，都会发挥相称大的影响力。

 

　　受到原油和黄金走势影响最大的三种货币依次为澳元、加元和新西兰元。作为一个外汇交易者，只有深深晓畅商品价格走势和货币走势之间的关系才能做好交易。

 

　　一、黄金对汇率的影响

 

　　1、黄金与货币的关系。

 

　　黄金原本就是货币的一种，后来黄金渐渐被冷藏，逐步成为纯商品。不过因为黄金依然是政治和经济动荡的避险工具，所以黄金的分析必然涉及到货币和商品的二元性、金价的转变与货币市场的走势。在经济波动和政治动荡时期，黄金被视为最典型的首要货币形态和最后的安全投资。黄金与货币的关系如下：

 

　　金价上涨，则美元下跌。黄金和美元走势相反。假如金价坚挺，则意味着市场对美元缺乏信念。曩昔10年，黄金和美元存在80%的逆相干。一但出现地缘政治上的动荡，黄金就会明显地升值。

 

　　金价上涨，则澳元上涨。强势黄金对澳国内制造业有利。交易澳元等同于交易黄金自己。澳大利亚是世界第三黄金生产国，澳元走势与贵金属85%正相干。这意味着黄金出现上涨，则澳元也会一路升值。

 

　　因为地理位置的关系，澳大利亚是新西兰最重要的出口市场，因此澳大利亚经济的繁荣程度直接关系到新西兰的经济繁荣程度。所以，新西兰元兑美元的走势与澳元兑美元的走势在96%的时候都是正相干的。新西兰元兑美元的走势与黄金的正相干性为90%，甚至超过了澳元与黄金的正相干性。

 

　　瑞士在政治上的中立及其货币受到黄金支撑的历史，都使瑞郎在其他地方政治动荡的时候容易成为投资者避险的首选。从2002年12月到2005年9月，美元兑瑞郎的走势与黄金走势存在85%的正相干。

 

　　金价上涨，则加元上涨。虽然加拿大是世界上第五大黄金生产国，但加元同黄金的关系并没有理论上那么可靠，有待进一步统计。

 

　　2、黄金和美元指数的关系。

 

　　黄金和美元的关系，常常是黄金分析和美元分析的关键之一。因为黄金是用美元计价的，当美元贬值，即美元指数下跌时，金价走高。

 

　　20世纪80年代到90年代，美元指数与黄金价格属于高度负相干关系，相干度为-94.70%。2004年底黄金价格上升到456美元/盎司；2007年美国次贷危急的爆发使金价突破800美元大关，并且有进一步上涨的可能。上周2010年3月19日北京时间凌晨12点，黄金价格在不到5分钟时间内瞬间暴跌了170点，由1123下跌到1106，收盘时报收1106.68美元。

 

　　长期以来，欧元区的经济都处于低迷状况，这与强劲的欧元格格不入。分外是美国为了消减其贸易上的重大赤字，采取对美元贬值的政策，抬高了欧元的汇率，使欧元区经济发展显得十分被动，可以说是危急四伏。

 

　　虽然2005年5月到2005年6月美元指数与黄金之间的相干系数为44.8%，呈正相干关系。这说明美元指数与黄金价格走势的负相干关系不是自始自终的。但是基于商品和货币的根本属性，二者负相干才是基础。同升同跌的局面最终将被反向关系所庖代。而基于黄金的强劲需求对价格的支持，黄金出现大幅下跌的可能性很小，因此反向关系的回复更可能寄托美元的回调来实现。

 

　　二、石油对汇率的影响

 

　　1、美元与石油：

 

　　战后美国凭借政治经济霸主地位，使美元成为最重要的国际贮备和结算货币。美国可以开动印钞机生产出大量美元，并活着界范围内采购商品和服务。而其他国家则必要通过出口换得美元以进行对外付出。

 

　　美国只有许可他国对美国的大量出口以获取美元，才能使美元活着界范围内获得广泛的支撑。所以它必须保持经常项目逆差。同时美国必要行使发达的资本市场吸引外资流入，即维持资本项目顺差，如许才能抵消经常项目逆差的影响，维持美国国际收支的大致平衡，从而最终能够稳固美元的币值和地位。拉动本国经济增加的三大驱动力：一是出口；二是国内消耗增加；三是外资流入。而美国为了维持美元的地位不得不长期捐躯外贸出口的利益，而更加依靠本国的学费增加和外资流入。因此，我们对美国的经济进行观察时，可以看到低储蓄率与过度消耗、巨额财政赤字、资本市场非常发达等征象。

 

　　对美国外贸依存度较高的国家，如亚洲的中国和日本，在美元贬值时不得不在国际外汇市场上被动买入美元，来促使美元升值和本国货币贬值。

 

　　欧元的出现引起了美国人深重的夷由。美国为阻击欧元采取了多次政治经济军事举措。而最近美元持续疲软和欧元一起攀升到1.33以上高位，使人们对美元的信念降落。俄罗斯、中国、韩国调降本国外汇贮备中的美元权重，并从盯住美元转向盯住一揽子货币。

 

　　在诸多方面机制的综合作用下，美元在面临石油价格上涨时，无论是名义汇率（油价上涨导致各国对美元的需求增长）照旧现实汇率（石油价格上涨导致国内物价水平上升）都将会上升。

 

　　2、其他货币与石油：

 

　　石油是世界的基本必需品，事实上生活在发达国家的人们根本不能脱离石油。2008年初原油价格一度达到100美元。

 

　　日元。外汇市场上受油价影响最大的货币是日元。日本是一个能源缺乏的国家，其经济紧张依靠海外能源。日本99%的原油寄托进口，而美国则是50%原油需求寄托进口。所以，日本对油价的变动特别很是敏感，假如原油飙升，则日本经济将遭殃。日本作为全球第二大原油进口国，油价的上涨对其经济影响很大。只要油价上涨，日元就会承压。但因为日本经济赓续推广节能技术，对石油的依靠性已大大降低。日本企业的生产成本中能源的消费也大大低于美国，这使得企业利润受油价的冲击很小。因此，可以预见，将来外汇市场必将修正日元与油价走势的相干度。

 

　　加元。在2003-2005年，石油与加元的正相干性也许有80%。它目前是第九大石油生产国，在全球产油排名处在上升趋势中。2000年，加拿大超过沙特阿拉伯成为美国的最大石油供给国。其实，加拿大的石油存量仅仅次于沙特阿拉伯。加拿大经济是石油上涨的最大受益国。加拿大不仅是美国可靠的石油进口来源，中国也是其日渐紧张的石油购买国。正由于加拿大的石油出口非同平凡，所以加元的走势极大地受惠于最近几年的石油价格飙涨。事实上，原油价格走势确实是加元兑美元走势的先行指标。

 

　　当原油价格飙升时，加元兑日元是最适合介入的货币对。在所有的货币对中，加元是石油出口大国的代表，而日元则是石油进口大国的代表。事实上，在2002年12月-2005年9月，加元兑日元的走势与原油走势具有85%的正相干性。通常原油价格都是加元兑日元走势的先行指标。当原油价格上行时，加元兑日元的价格很容易就突破了关键阻力。加元兑日元的走势适度滞后，使我们有充足的时间来把握原油价格变动带来的交易机会。

 

　　英镑，油价上涨时会对英镑产生利好作用。

 

　　澳元。长期而言，当油价出现大幅的持久上行后，全球经济增加将会受到冲击。因此，当石油价格出现长期上扬后，外汇市场会提前反应全球经济增加放缓的预期，从而对澳元这一经济增加敏感货币产生不利影响。