对于外汇市场的交易者来说，通货膨胀是必须考虑的紧张影响因素，但也是一个容易疑惑投资者的数据。高通货膨胀率通常来说是某一种货币走强的旌旗灯号，但同时也可能意味着货币走弱。因此，我们将指导客户去理解什么是通货膨胀以及通胀是如何影响外汇交易的。

　　通货膨胀指在一个经济体中总体物价水平的上涨，与此同时现实购买力赓续降落。考虑如下例子∶假如一夸脱牛奶价值2美元，同时存在2%的通货膨胀率，那么同样的一夸脱牛奶将会变为2.04美元。产生通货膨胀的缘故原由是经济体中货币供应过多。然而大多数经济学家都赞成温文型通货膨胀将有利于经济增加，例如年通胀率2%~3%左右。

　　通货膨胀通常用CPI(消耗者物价指数)和PPI(生产者物价指数)来衡量。CPI衡量一篮子选定的商品和服务的价格水平，CPI数值越高，通货膨胀水平就越高。核心CPI剔除了一些价格波动性很大的商品，这些商品价格的波动每每不能指示生活成本的转变。PPI指数衡量企业购买商品和服务的成本，它是一个测量通货膨胀的领先指标。

　　那么，通货膨胀是如何影响外汇市场呢?货币供给的增加和利率水平的降落导致了通货膨胀，由于低利率会使过量的货币进入实体经济，进而使物价上涨。因此，高通货膨胀率每每激励中间银行进步利率水平，而低通货膨胀率则激励央行降低利率水平。而投资者每每会购买高利率的货币而卖出低利率的货币。

　　然而，上述的过程仅仅在一国经济良性增加时成立。假如经济增加受阻，则通胀会对一国货币产生不利的影响。低增加和高通胀通常意味着经济衰退，这将导致长期利率降落。因此，高通胀会导致高利率这个假设只有在经济环境健康或稳固时才会成立，此时投资者应当做多该国货币。相反经济增加缓慢时高通胀将会损坏一国货币。

　　另外，我们通常所说的利率是指名义利率，这并没有剔除通货膨胀的影响。市场更为关注现实利率，它等于名义利率减通货膨胀率。因此，当现实利率不变时，通货膨胀率越高，名义利率就越高;名义利率不变时，通货紧缩意味着更高的现实利率。

　　还有，投资者必须密切关注当前中间银行关于利率政策的态度，也要关注通货膨胀率转变后货币政策委员会的成员们态度的转变。当阅读中间银行关于经济前景的报告时，记住一点，一个强硬的态度每每意味着央行想要进步利率以对抗通货膨胀;相反，一个更温文的态度意味着保持低利率政策不变。

　　总而言之，在一个健康的经济体中，上涨的通货膨胀率倾向于推高利率水平，这利好一国货币。然而，在经济困难时期或者经济增加缓慢时，交易该国货币必须采取一种郑重的态度。