杠杆效应分析图杠杆效应，重要体现为：因为特定费用(如固定成本或固定财务费用)的存在而导致的，当某一财务变量以较小幅度变动时，另一相干财务变量会以较大幅度变动。合理运用杠杆原理，有助于企业合理规避风险，进步资金营运服从。财务管理中的杠杆效应有三种情势，即经营杠杆、财务杠杆、复合杠杆。因为利息费用、优先股股利等财务费用是固定不变的，因此当息税前利润增长时，每股通俗股负担的固定财务费用将相对削减，从而给投资者带来额外的益处。

　　经营杠杆

　　经营杠杆是指因为固定成本的存在而导致息税前利润变动大于产销营业量变动的杠杆效应。对经营杠杆的计量最常用的指标是经营杠杆系数或经营杠杆度。经营杠杆系数，是指息税前利润变动率相称于产销营业量变动率的倍数。经营杠杆系数=息税前利润变动率/产销营业量变动率经营杠杆系数的简化公式为：报告期经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润经营杠杆系数、固定成本和经营风险三者呈同方向转变，即在其他因素肯定的情况下，固定成本越高，经营杠杆系数越大，企业经营风险也就越大。其关系可透露表现为：经营杠杆系数=基期边际贡献/(边际贡献-基期固定成本)

　　财务杠杆

　　财务杠杆是指因为债务的存在而导致通俗股每股利润变动大于息税前利润变动的杠杆效应。对财务杠杆计量的重要指标是财务杠杆系数。财务杠杆系数是指通俗股每股利润的变动率相称于息税前利润变动率的倍数。计算公式为：财务杠杆系数=通俗股每股利润变动率/息税前利润变动率=基期息税前利润/(基期息税前利润-基期利息)对于同时存在银行借款、融资租赁，且发行优先股的企业来说，可以按以下公式计算财务杠杆系数：财务杠杆系数=息税前利润/[息税前利润-利息-融资租赁积金-(优先股股利/1-所得税税率)]财务风险是指企业为取得财务杠杆利益而行使负债资金时，增长了破产机会或通俗股每股利润大幅度变动的机会所带来的风险。财务杠杆会加大财务风险，企业举债比重越大，财务杠杆效应越强，财务风险越大。财务杠杆与财务风险的关系可通过计算分析不同资金结构下通俗股每股利润及其标准离差和标准离差率来进行测试。

　　复合杠杆

　　复合杠杆是指因为固定生产经营成本和固定财务费用的存在而导致的通俗股每股利润变动大于产销营业量变动的杠杆效应。对复合杠杆计量的重要指标是复合杠杆系数或复合杠杆度。复合杠杆系数是指通俗股每股利润变动率相称于营业量变动率的倍数。复合杠杆系数=通俗股每股利润变动率/产销营业量变动率或：复合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数因为复合杠杆作用使通俗股每股利润大幅度波动而造成的风险，称为复合风险。复合风险直接反映企业的团体风险。在其他因素不变的情况下，复合杠杆系数越大，复合风险越大；复合杠杆系数越小，复合风险越小。通过计算分析复合杠杆系数及通俗股每股利润的标准离差和标准离差率可以揭示复合杠杆同复合风险的内在联系。