季节理论认为股价趋势还存在着季节性波动。美国技术分析专家发现，以道·琼斯工业股价指数为例，股市在一年中的某几个月份每每会出现涨势，如在1、7、8、12月份，股价上涨的可能性宏大于降落的可能性。

现实上，在本世纪内美国的股市上，每4年就有大约3年，从11月尾至12月尾这段时期内，股价通常是上升的。这种征象产生的缘故原由比较复杂，比如与派息期有关或与税收有关。当然,这类波动每每幅度较小，甚至不足以填补进行谋利交易的成本(包括佣金)等。此外，这种季节性上升与重要上升趋势(长期趋势)难以明确划分。

因为政治性季节(定期的总统推举等)和商业性季节(如运输、饮料、放游、空调设备等行业具有较强的季节性)影响，市场股价亦会发生不同程度的转变。当然，这也必要考虑不同国家、地区的现实情况，包括基本因素及技术因素的诸多不同。