国际会员资格制

 

LME采用国际会员资格制，其中多于95%的交易来自海外市场。交易品种有铜、铝、铅、锌、镍和铝合金。 交易所的交易体例是公开喊价交易，此种交易在“圈”内进行，也被称作是“圈内交易”，它的运行有24小时电话下单市场与LME select屏幕交易体系的支撑。LME天天都宣布一系列官方价格，这些价格在业内被作为金属现货合同定价的依据。

 

金属交易时间程序

 

每个工作日内，伦敦金属交易所有色金属交易时间程序如下：格林威治时间(格林威治时间，与我国时差8小时，即加上8小时，就是北京时间)7：00 做市商做市 上午场内交易时间11:40，第一交易市开始，八种金属轮流各交易5分钟，以后每次交易市都是5分钟。12:20，8种金属悉数顺次交易之后，休市10分钟。12:30 第二交易市开始，每个品种仍是按顺序交易5分钟。13:10 第二交易市结束，宣布八种金属的官方报价，并进行结算。由于上午第二场场内交易决定当天的官方结算价，所以意义特别。13:15官方报价结束，场交际易（kerb）开始，所有八种金属交易和LMEX交易同时进行。LMEX的场内交易现实上是在这个区间，即场交际易时间进行的，它没有本身的5分钟交易时间。这期间，8个金属品种同时交易。清晨场内交易在场外价收市之后结束，交易转入室内进行。13:30 场交际易 （kerb）结束，整个上午交易随之结束，转入电子交易时间。事实上，电子交易和场内交易同时进行，只是重点不同罢了。伦敦金属交易所全天第三场交易(下战书场内交易)于下战书15:10开始。15:10 第三交易市开始 15:50 休市10分钟 15:55 第四交易市开始 16:35 第四交易市结束，场交际易 （kerb）开始 17:00 场交际易 （kerb）接束，转入电子交易时间。下战书没有官方报价。

 

伦敦金属交易所全天第二场交易于下战书15:10开始。下战书的场内交易同上午的交易体例类似，在16:35结束之后，随即进行场交际易，一向到17:00，共持续25分钟。清晨同下战书场内交易的区别是下战书的场内交易没有官方公布结算价这一紧张的程序。

 

伦敦金属交易所交易程序表

 

上午第一场 时间 下战书第二场 时间

 

白银 11.40　铝合金 15.10

 

铝合金 11.45 白银 15.15

 

锡 11.50　铅 15.20

 

铝 11.55 锌 15.25

 

铜 12.00 铜 15.30

 

铅 12.05 铝 15.35

 

锌 12.10 锡 15.40

 

镍 12.15 镍 15.45

 

歇息 歇息

 

第二节 第四节

 

铜 12.30 白银 15.55

 

铝合金 12.35　铅 16.00

 

锡 12.40　锌 16.05

 

铅 12.45 铜 16.10

 

锌 12.50　铝 16.15

 

铝 12.55 锡 16.20

 

镍 13.00 镍 16.25

 

白银 13.05　铝合金 16.30

 

（1*） （2*）

 

说明：

 

（1*）：场交际易一向持续到13.30。

 

（2*）：场交际易从16.35持续到17.00。其中铝合金和白银在16.45结束，锡在16.50结束，锌和镍在16.55结束，铜和铝在17.00结束。

 

伦敦铜

 

LME是世界上最大的铜期货交易市场，成立于1876年，交易品种有铜、铝、铅、锌、镍和铝合金。铜的期货交易始于1877年，进行交易的铜有两种：

 

阴级铜：A级铜

 

铜棒：规格标准为重量在110－125公斤之间的A级铜。

 

其中阴级铜的交易最为活跃。所有交割的铜必须有伦敦交易所核准认可的A级铜的牌号，吻合英国BS6017－1981标准分类规格。

 

A级电解铜的合约规则为：

 

合约数量单位 25吨

 

报价　美元/吨

 

价格波动最低幅度　0.5美元/吨

 

交割日期　三个月内为任何一个交易日。

 

三个月以上至十五个月为每个月第三个星期三

 

交易时间 2：00－12：05

 

12：30－12：35（正式牌价）

 

15：30－15：35

 

16：15－16：20

 

目前LME拥有14家会员公司。会员掮客公司可以做自营，同时也为客户代理交易。与其它交易所不同的是，LME三个月期货合约是延续的合约，所以每日都有交割，LME为即期铜也就是现货（CASH）铜的贴水设立了底限，现货贴水不得低于三月铜30美元，相反，现货升水却可以无穷大。另外，LME无涨跌停板限定。

 

伦敦铝

 

铝是仅次于钢铁的第二大金属。因为铝轻巧、延长性好、抗腐蚀强，铝被广泛地用于建筑、包装、电子等行业。2000年，全球铝产量达到21，191，000吨，伦敦金属交易所(LME)铝期货和期权成交量达到2500万手（约为6亿吨）；2001年1-7月份，伦敦金属交易所铝期货期权成交量达到15，170，158手（约为3.7亿吨）。伦敦金属交易所铝合约为99.7%的纯铝，每手25吨（+/-2%），铝合约最小波动价为50美分/吨。

 

锭形有三种：

 

1． 铝锭（12-26公斤）。

 

2． T形锭（750公斤）。

 

3． 大板锭（750公斤）。

 

标准交割　实物交割

 

交易月份　最近月份加上延续两个月，及将来12个月。

 

交易时间　11:55-12:00,

 

12:50-12:55,

 

15:35-15:40,

 

16:15-16:20

 

报价单位　美元/公吨

 

最小价格跳动　0.5美元/公吨（12.5usd/lot）

 

单日涨跌限定　无

 

交割日　最近3个月的每一业务日，及后面12个月的每月第三个星期三。

 

伦敦金属交易所交易体例：

 

LME不执行涨跌停板制度。场内交易（ring）期间，每场交易市，每个商品交替交易5分钟；kerb交易期间所有金属同时进行交易，同时进行指数交易；其余非交易时间（inter-office）为电子盘（24小时交易）。

 

kerb交易

 

kerb交易也在交易圈内公开喊价交易，但是比正式的圈内交易末节的结构松散一些，掮客公司可以委托买卖任何到期日的合约，甚至可以许可多于一个交易员进入交易圈内或站在座位后面。（但是他们仍然必须呆在他们寻常在交易圈中的指定位置上。）实质上，kerb交易的目的在于调整公司在重要交易场次中未能完成的持仓结构。早盘综合交易在LME的官方价格敲定之后就开始进行。它们能够提供特别很是接近于官方价格水平成交的机会。响应地，下战书场的综合交易许可公司在一天结束之前调整他们各自的头寸。（并不是净多单或净空单的平衡）。