什么是外汇衍生产品

　　外汇衍生产品是一种金融合约，外汇衍生产品通常是指从原生资产派生出来的外汇交易工具。其价值取决于一种或多种基础资产或指数，合约的基本种类包括远期、期货、掉期(互换)和期权。外汇衍生产品还包括具有远期、期货、掉期(互换)和期权中一种或多种特性的结构化金融工具。

　　外汇衍生产品的基本特性

　　外汇衍生产品交易的基本特性有：保证金交易，即只要付出肯定比例的保证金就可以进行全额交易，不必要现实上的本金转移，合约的闭幕一样平常也采用差价结算的体例进行，只有在到期日以实物交割体例履约的合约才必要买方交足货款。

　　因此金融衍生品的交易具有杠杆效应。保证金越低，杠杆效应越大，风险也就越大。

　　外汇衍生产品基本种类

　　外汇衍生产品是金融衍生品的一种。重要包括：

　　(1) 外汇远期合约

　　外汇远期合约是交易双方约定在将来某日或某日前以确定价格购买或出售肯定数额金融产品。外汇远期合约是金融衍生产品中历史最长、交易体例最简单的一种，也是其他几种基本衍生产品的基础。近年发展较快的一个新产品是远期利率协议。

　　(2) 外汇期货

　　外汇期货是在商品期货基础上发展起来的，是金融期货的一种情势。外汇期货是承诺在未来某一特准时间购买或出售某一金融资产的标准化契约。其数量、质量、交割时间都是已定的，唯一变动的是价格。外汇期货的合约交易对象为各种货币。

　　外汇期货交易原理和商品期货交易原理一样，都是行使期货价格和现货价格波动的趋合性，期货合约临近交割时，期货价格和现货价格将趋向同等的特点。在现货和期货两个市场上品种、数量、交割期同等而方向相反的交易，以在一个市场上的红利填补另一个市场上的损失，从而达到规避价格波动的风险的目的。

　　外汇期货交易重要的特点：交易是一种标准化约交易；交易是保证金交易；外汇期货市场是一个有形的市场；交易执行会员制和每日结制度；参与者为套期保值者和谋利者。外汇期货交易中的套期保值交易方法与一样平常商品期是套期保值方法基本同等，基本的方法可以采用多头套期保值和空头套期保值两种方法。

　　(3) 货币期权

　　货币期权是一权利合约，指买方在付出肯定费用(称为期权费)后，享有在约定的日期或约定的期限内，按约定的价格购买或出售某种金融资产的权利。按买方的权利划分，期权可分为看涨期权和看跌期权。前者指买方有权以约定价格购买肯定金融资产，后者指卖有权以约定价格出售肯定金融资产。期权的买方享有购买或出售的权利，却没有必须购买或出售的任务。

　　(4) 货币互换

　　货币互换是交易双方赞成按肯定的汇率交换肯定数额的两种货币，在协议到期时，双方按同样的汇率换回各自的货币。在此期间，双方根据交换的金额相互付出利息。随着金创新运动的继承，在传统的货币互换的基础上，又出现了很多新的互换体例，重要有：远期互换、指数互换、卡特尔互换、可断式互换、可展式互换等等。

　　外汇衍生产品市场的重要运动涉及货币互换、货币期货以及上述交易的混合交易。从金融角度看，货币期货交易和利率互换一样，都与全球资本市场紧密相联。外汇衍生产品市场的独特之处在：外汇衍生产品的普遍性和流动性在很大程度上取决于汇率波动，给企业在国外的筹资成本和国际组合投资的收益产生影响，从事跨国营业的企业集团或公司必须谙练运用外汇衍生产品市场，才能执行有用的风险管理。

　　外汇衍生产品基本功能

　　外汇衍生产品的功能在三个方面：

　　(1) 规避和管理体系性金融风险。

　　据统计，发达国家金融市场投资风险中，体系性风险占５０％左右，提防体系性风险为金融机构风险管理的重中之重。传统风险管理工具如保险、资产负债管理和证券投资组合等均无法提防体系性风险，外汇衍生产品却能以 其特有的对冲和套期保值功能，有用规汇率等基础产品市场价格发生不利变动所带来的体系性风险。

　　(2) 加强金融系统团体抗风险能力。

　　金融衍生产品具有规避和转移风险功能，可将风险由承受能力较弱的个体转移至承受力较强的个体，将金融风险对承受力较弱企业的壮大冲击，转化为对承受力较强的企业或机者的较小或适当冲击，有的甚至转化为谋利者的红利机会，强化了金融系统的团体抗风能力，增长了金融系统的妥当性。

　　(3) 进步经济服从。

　　这重要是指进步企业经营服从和金融市场服从。前者表现为给企业提供更好规避金融险的工具，降低筹资成本，进步经济效益；后者表现为以多达２万余种的产品种类极大地富和完美了金融市场系统，削减了信息舛错称，实现风险的合理分配，进步定价服从等。

　　外汇基本衍生产品的交易机制

　　外汇衍生产品最基本的四种类型

　　一、 外汇调换交易：签订调换合同的双方赞成在肯定时期内定期交换资产。

　　二、 外汇期权交易：期权合同可以许可合同持有人在将来以今天确定的价格买入/卖出，而且照旧一种权力，而非任务。

　　三、 外汇期货交易：期货合同的买方或卖方在开始交易时提交保证金，作为价格转变后的一种缓冲机制。保证金依据合同价格的转变，准时调整。

　　四、 外汇远期交易：与期货类似，但无保证金制度，是非标准化远期协议。

　　外汇衍生交易的风险与回报

　　外汇衍生产品可避险保值也可谋利获利，可降低风险也可蒙受风险，这种独特的双重性使衍生产品很难控制；因此外汇衍生产品有风险也有回报。

　　我国外汇衍生交易的如今和将来

　　目前现货市场还不够发达和完美，套期保值需求因风险意识不足照旧很小，衍生交易的法律法规紧张滞后，衍生交易的组织者和参与者还不够成熟。目前我国外汇衍生交易的政策取向是坚持有限度的试点原则。