有许多人，都认为数据跟新闻一样，都只是檀花一现，不足为患，市场在数据过后，又会回复原来的轨迹。
我小我来说，赞成一半，不赞成又是一半。
何解？
缘故原由是，新闻跟经济数据，是两种不同的事物，影响深度也不尽雷同——前者绝大部份都只是影响短暂，而且不会形成趋势，而后者却有较大机会成形趋势，什至影响到日后当局的施政方向。
新闻跟经济数据最大的分别，莫过于数据可以预期，而且是准时定候的宣布，新闻则是突发性的，为分析带来更多的不确定因素。
在我们对数据行情加深熟悉曩昔，要清楚知道以上两者的分别，才能够作出“较有用力”的对应。
通常而言，经济数据的紧张性在于对某国将来一段时间的经济展望以及目前的经济体现。
因为经济数据就是统计所得，体现情势上，跟我们所经常看到的各种货币的图表，是没有分别的(假如把数据图表化的话)，所以，我们看经济数据，最紧张的，照旧要看趋势——这个理解，本质上，跟我们看图表所要求及探求的答案，是没有本质上的分别的。
而趋势意识的应用，为我们展望将来，是大有婢益的。
由于我们(或市场参与者) 除了要从经济数据提供的讯息之中，获得了目前某国的经济状态的较正确的讯息以外，我们还能从趋势当中，找出对将来发展有效的讯息——当一个经济体的数据向上发展，就不太可能忽然之间变差(向下) ，同理，假如经济大坏，也不可能忽然变好。
所以，我小我认为，看数据跟看图表，没有本质上的区别——这是大出大多数人的料想之外的。
附录2，是部份经济数据(包括美国非农数据)的“半官方”诠释，因为转录自美国CNN，临时只能提供英文版本，假如大家有爱好，可以试着翻译，并贴出来，以便做褔后来者。
每个单项，均是各国当局赖以制定经济政策的质料。
我如今就较紧张的数据，作一个简单介绍。
GDP(国民生产总值)
国民生产总值，是指固准时期内，国民能够产生的生产总价值，当中包括第一产业(农业及原材料生产，例如原油、木材等) 、第二产业(工厂生产的产品，包括所有工厂产品及建造业) 及第三产业(包括所有服业业，例如金融、贩卖等等)。
原则上，此数字越大，代表了一个国家的富强，数字越小，代表了一个国家的落后——因为各国的人口数字不同，目前经济学界有倾向使用“小我国民生商总值”作为一个社会的富强指针，所以，大家可以发觉，从总体国力出发，个别国家可以很强，但现实上，国民小我所得并不太高——最佳例子是中国。
我们如今一样平常看到的GDP，是指其增加数值，即增加百份比，各国当局也是按季度宣布的——通常而言，假如出现延续三个季度的GDP负增加，将会被视为经济衰退——通常的巡环是五到七年增加，两年出现衰退。
由此而引伸出一个题目——国家经济调控政策，通常而言，因为当代经济发展较稳固，各国有关政府都深知道衰退的祸害，所以他们都会提前作出举措，以尽量的避免出现衰退时，对整个国民经济的袭击——所以，大家可以看到，美国经济最好的时候，联储局开始加息，中国也在经济最好的时候进行宏观调控，其理在此。
对市场而言，GDP的增加，代表了一个国家的经济，也代表了一个国家的购买力，从而也会反映在汇率上，所以，GDP数值越大，对汇率的利好程度也越高。
此是教科书的标准答案，现实市场影响，后面会有所提及。
通货膨胀(Inflation)
目前，各国的通货膨胀指针，其内容都不尽雷同，但基本上都以物价作为基准，然后就各自的国情作出参考指针的微调。
通常而言，我们所说的通胀，是指消耗物价指数(CPI) ，并作为加减利息(调控政策) 的指针性数据，但也有些国家例外，例如美国，因为其服务业占国民经济很大部份，所以消耗情绪的参考，也特别很是紧张，这方面，有关政府会综合参考当时的就业情况，贩卖数字等，作为加减利息决定的参考。
通常而言，发展中国家和已发展国家，能够容忍的通胀幅度，是有所不同的。
在OECD(已发展国家组织) 的标准来说，最适通胀率是2%以下，而部份发展中国家，例如中国，由于经济发展的必要，反而不能够忍受这么“低”的通胀率。
在如许的一种认知下，大家可以发觉，假如通胀率有迫近2%或超过2%的时候，其央行必定会执行加息，以压抑通胀继承向上偏离“最适通胀数字。
当然，假如通胀数字接近0，那就是很接近通缩了，而低于0，那就是通缩。
通统假如持续一段较长时间，就会出现较大规模的经济衰退。
对市场而言，通胀高于2%，代表了央行会进行加息举措，天然会利好当地货币，而假如通缩出现，则由于有可能减息，天然的利淡当地货币。
就业数据(Employment Situation，含失业率及就业人数两部份)
我们一样平常特别很是正视的美国非农数据，其实是就业数据的一部份。
许多人想当然的以为，就业人数的增长，必定会出现失业率降落的效果。
其实这是完全错误的…
因为采集体例的不同，注定了失业率跟非农数据不会走在统一道上。
失业率，是由美国劳工部门根据报称失业人员及伸领失业援助金人员对团体就业人数的比率。
而新增职位(非农数据) 则是美国劳工部对各企业新增职位(例如在报刊上刊登雇用广告) 的调查所得，其中包括了所有的一时职位(这会造成特定环境下，新增职位急增的征象，例如去年十一月的美国大选，当时我就展望过非农职位会激增，缘故原由是大选期间，新增了选区工作人员的一时职位，效果是新增职位创纪录性的录得超过30万的增加，又例如十二月和四月，由于是节假黄金消耗期，一时职位都会大增)。
因为采样的不同，偶然候会出现失业率上升，但新增职位同时上升的极端征象。
另一方面，前文已经提到过，由于美国的独特环境，就业数据，也是联储局决定利息的因素之一。
其中又以非农职位作为很紧张的议息参考——大家应该晓畅，为何非农数据那么紧张了。
根据以往的经验，又或一些不成文的意见，非农职位假如延续三个月增长25万，联储局就会加息，相反，假如延续三个月负增加，美联储局就会减息。
事实上，我多次测中(或接近) 联储局加减息的时间，就是长期细致着非农数据的效果。
关于经济数据对市场的影响而言，通常有两种途径，一个是“预期生理”(Expectation)，另一个是“震撼结果”(Shocking Effect) ，前者会出现“Pricing-in”(提前消化)征象，后者就会增长汇价的波动率和速度。
通常而言，每月的经济数据，都会提前一到两周宣布预期——这些预期，都是各大通信社对经济学家或业界做调查的效果，各通信社间的效果可能不尽雷同。
因为市场的占据率及调查方法，目前市场都默认路透通信社(Reuters) 的预期中心数，作为展望数字的参考。
信赖大家都知道，要在市场生存、赢利，时间和信息的获取，是各方投资者所盼望的，这种共同的期望，就做成了一些我们所谓的“提前消化”的征象。
题目是，为什么不是每次数据宣布前，都出现“提前消化”的征象呢？
这是由于，1、市场的焦点，2、数据紧张性的次序，3、当时市场价格，是否由于前期的发展而出现了过份的价值上升或下跌，这些都是影响数据行情，会不会出现提前消化的征象。
举得例子，今年上半年，美元回升超过了11%，其中就包含了“提前消化”的征象，这是为什么明天美国都几乎铁定加息了，直到今天，美元还不肯进一步上升的缘故原由。
另一方面，大家都知道，做外汇的，都不是做单一货币，大家目前所做的外汇市场，其实是叫作“美汇”的，即是说，重要货币都跟美元做汇兑交易(或以美元作为报价参考) ，所以，当我们要看美元的走势时，也不得不个别因应各种货币国的经济发展，在此销彼长的经济体现下，也会影响到汇价的体现。
在做数据行情的时候，我们也要留心可能出现的提前消化征象所做成的“新闻入市，证明平仓”的发展。
许多时侯，大家都会新鲜，为什么显明是利好的数据，会出现利反的征象呢？
缘故原由就是有市场的预期生理，造成了“提前消化”的征象，而现实数据的“市场价值”，又都已经反映在现价水平了，然后，市场就会因应情况，开始出现平仓征象——到底平仓量是多少，还要视乎市场对将来一段短时间的“预期生理”。
另一方面，数据价值——数据可能带来的波动幅度(这个可能是我自创的) ，到底是多少？
是100点，是200点，照旧300点？
这要视乎提前消化的程度而定。
另一方面，假如事前未有出现显明的提前消化征象，则震撼结果(Shocking Effect) 就会起到显明的作用——真实数据跟预期值相差越大，震撼结果就越高！
在这里，有两个紧张的题目，一是我们如何确定有没有出现“提前消化效应”，二是我们如何确定数据价值？
我将在下期——实战部份作出相对应的解答。
经济数据对市场的影响及对应方法(下) ——现实操作
上期我提到过，经济数据对市场的影响，重要是经济数据所带来的市场预期而造成了“提前消化”以及“振撼效应”，这会导至了市场有不同的发展。
前者会造成了现实市场反应会跟数据自己的现实价值背道而驰，而后者则会加速当前行情的速度。
如何观察有否出现“提前消化征象”
通常而言，提前消化的征象，常见于市场传出谎言时出现价位异动(向着市场预期的方向走)，而当新闻证明以后，市场出现“平仓离场”的征象(跟新闻传出时相反的走向)，这是许多有经验的投资者都知道的道理而又经常碰到的征象。
而这种征象，其实也可以代入数据行情的分析当中，且可以形成一个分析技巧。
通常而言，我们都会事前一到两周得到有关于数据的预期数字，而当这个时候，我们就要留意市场的出现谈吐以后价位发展的方向。
在这里，要细致两点，第一，要细致市场谈吐，一样平常而言，市场会在紧张数据曩昔几天，就会出现大量有关的谈吐，有好也有坏的，题目是，我们应该信赖那一边呢？
这当然涉及到我们对数据的理解。
我们要事前熟识经济数据的最基本的诠释，我们要做到这点，其实都很简单，我在上期已经提供了部份经济数据最基本的诠释，虽然及不上真正教科书的知识，但是，对于我们要熟识市场运作，其实已经相称的充足了。
余下的，只是我们从经验中证明以及改动对市场的感觉——重要是熟知市场反应而矣。
许多人认为，要熟识经济知识，是难于上青天，小我认为，有志者事竟成，所需程度，也不过是小学程度而矣——难就难在你阁下是如何面对面前目今的事情呢？
第二、当我们获得了市场谈吐的方向，我们就要探求响应的参考点，我的意思是价格的参考点。
我最常用的方法，就是先审视一下当前市场的焦点，这有助于我们了解将来某个数据对市场的紧张性，当我们能够确定有关数据的紧张性以后，我们就要对该数据进行分析——重要是确认其紧张性——这点很紧张，当大家都对数据可能的影响不了了之，而又人云亦云的话，我们就很容易迷失方向。
进行了这一步，下一步就是切实观察市场价位的变动——重点是要在确认市场谈吐的方向以后，行情价位会否顺着市场预期的方向发展——例如市场认为某数据利好美元，我们就要观察价位从那时开始，是否顺着市场预期的方向发展，假如市场价格真的向着那个方向发展而又向前走了一段距离(例如100点以上，在数据宣布前一刻的价位) ，我们就要警惕行情有可能出现“提前消化”的征象了。
当我们发现了“可能”的提前消化征象，下一步就是“生理价位”的应用。
这将在最后一节论述。
震撼征象(Shocking Effect) 的产生
前面曾经提到，震撼征象的产生，多是跟预期有太大的反差，而这个所谓的“大反差”，其实并没有肯定的比例，又或能够数量化，所以，这也必要有经验的辅助，以及对经济数据的了解。
通常而言，我小我对于这个反差，会有两方面的比较——第一，跟以往历史数据的比较，假如在毫无迹像的情况下，出现了创新高或较上一次增加高许多(相反就是低许多或新低) 的经济数字，又或者原来预期下跌许多，而效果却增加不错(相反就是预期上升却出现不该有的下跌)；第二，以百份比计算，有一倍或以上的差距；这两个因素，都会造成震撼效应。
请记着，震撼效应的形成，重要是跟市场预期差距过大所致。
关于数据价值的看法
不知道大家认为一个数据应该值多少点子呢？
我想，大家未必会想到，假如想到的话，又不肯定能够量化成为较接近的价值。
小我而言，信赖大家都知道我对于每日波幅有着连惯的统计和研究。
我们能把这个研究成果有机的跟数据行情结合吗？
是的，完全可以如许做，事实上，我目前就是如许做法。
有十年以上投资外汇经验的同伙们，都应该记得十多年前，什至是九十年代初或曩昔，美国什至其它重要货币的国家的经济数据，市场对其有着无比强力的反应——随时一个紧张数据当天，都会有四、五百点的行情。
但经过了市场长时间的发展，以及各国当局的有用政策的调控，目前的汇市，相较于十年前，已经稳固了许多，所以，如今已经很难见到有三百点以上的行情了。
从这方面说，近年的“不测”行情，是少之又少，所以，一个体系的研究，更见成果。
在我们计算数据价值的同时，我们要先以天天的平均波幅作为参考(大家也可以用现实的波幅统计作为参考) ，然后当数据出来曩昔，我们先统计(观察) 当天已有的波幅是多少，以最少的平均波幅减去已有的波幅，得出数据后行情的可能发展空间(假设是顺着一个方向走，当然也可以由于“震撼结果”而出现“突变”) ，假如是紧张的数据(例如美国的非农业数据及CPI等) ，我们就用最大的平均波幅作为基数。
这一种计算，是判断数据行情时，一个行之有用的方法，其紧张性在于我们将会对于数据后行情的可能发展空间，有了一个大致印像，什至是现实上的价位目标。
当我们有了初步的计算(要在数据前完成) ，然后，我们就可以因应市场在数据后的反应作出是否进场的决定了——假如数据的确顺应市场的预期，而又从幅度计算当中，得出倘有空间的效果，我们能进场获利的机会就大增。
但是，大家应该知道，数据并不能永久也会顺着市场预期走的。
所以，我们必必要在数来临的时候，人为的做一个“参考点”。
生理价位的设置和应用
信赖大家都看过我经常提到生理价位的题目，但大家可能又不知道是怎么回事。
其实，这是一个相称有用而又简单的实战应用技巧，一样平常有年资的投资人，都会有这个经验，只不过，应用的名目有所不同而矣。
我所说的生理价位，其实就是在宣布数据曩昔的最后价位而矣(例如美国非农数据的宣布时间是20:30，我们就要先抄下20:30前的最后价位)，而并非是计算出来的效果。
通常而言，假如市场在宣布数据以后，都会有一个向前冲的过程，我们可以视其为乎合或不乎合市场预期条件下所产生的行情，而这种行情，通常又会是直线行情(最少会连续一段时间和距离) ，这时候，我们的“生理价位”就会产生一个相称于“支持”或“阻力位”的作用。
生理价位可以有两方面的应用，一是作为“突破点”应用，一是作为一个支持作用。
前者是反向行情，后者是顺向行情。
在我而言，我更加偏重前者——由于假如是顺向行情的话，生理价位是不容易触及或接近的，除非市场在悠疑。
通常来说，假如数据行情出现反向发展的话，因为在数据宣布后，会有大量买盘(或卖盘) 出现，他们会行使“生理价位”作为紧张的止损位置，假如一旦生理价位被打破的话，大量止损的涌现，可想而知。
在这个时候，我们就可以进场做超短买卖了——就是针对止损盘而来。
大家都应该知道，止损盘的大量出现，价位进一步快速发展是一定的。
所以，当市场反向突破了生理价位的时候，我们就可以顺着当时的方向，在突破生理价位一刻追进买入或卖出，因为是“快速行情”，持仓时间基本是五分钟以内，最高可以达到五十点的利润。
止损方面，我们做这种行情，是不必要设置大止损的，我们通常以当天的“生理价位”作为止损，当行情并非我们所预想，入市后价位又反冲过生理价位的话，我们就要止损了——这种止损，通常都是20点以内——除非你的入市价太差——其实，我们做这种行情必要的是反应和判断，所以入市价离生理价位不会太远，最多也只是10点以内，加上止损，也不过是10-20点止损而矣。
相对来说，在这么短的时间内，盈损比达到1-2倍，值搏率是很高的。
有关于数据的顺向行情，我们有另一种做法。
这种做法，有两个参考点，一是生理价位(即宣布数据前的最后一口喊价) ，二是行使我们的30点回头确认法。
通常，数据假如让市场觉得大好或大坏，当数据宣布后，价位会大幅、快速的偏离生理价位，所以，正常情况下，我们是不容易行使生理价位做“顺势直线行情”，只有在市场还在悠疑方向的时候，才会出如今生理价位附近徘回的情况——因为在生理价位附近，即是说随时都有机会反破生理价位的，所以风险是较高的。
小我并不建议如许做，只是作为一种参考而矣。
而第二种情况，通常都由于市场出现了“Shocking Effect”，才会导至大幅度的直线行情。
在如许的情况下，我们首先要做的，是要预先计算当天的“可能幅度”，我的参考，是从我本身纪录的数据库中，提出了响应货币的平均波幅(我是用五天平均数，目的是要避免单日可能出现的特大差异) ，然后按照当时的方向，首先要计算当天的可能目标，例如，当天的英镑低位是1.8100，预期当天是向上的话，则加上平均波幅200点(只是例子) ，目标价就是1.8300，假如宣布数据前的价位是1.8200，即是说，假如数据行情是顺势的话，距离目标还有100点——通常呢，假如是直线行情的话，可能一宣布数据，价位已经跳了几十点了，怎么办呢？
那就轮到30点回头理论的应用了。
大家都应该对30点回头确认有初步熟悉的，但我们今天不是谈如何确认高位，而是如何行使这30点确认法去做数据行情。
大家都知道，当美国开市后出现了一段冲刺行情以后，回头超过了30点，头部或底部就要确认了。
但我们做数据行情不是要确认底部，而是在前面提及的目标未有达到前，而数据又出现了“Shocking”效合时，我们要留意30点回头确认位置，即以当时的最高位减去30点或低位加上30点——假如行情没有达标的话，则每次价位回头30点以内(即在确认位前) ，我们都可以尝试买入或卖出，止损位在30点确认位以外，目标当然是当天计算的幅度目标了——这是最低要求的。
实战例子(1)——2005年8月31日，当天美国要宣布中西部芝加哥PMI(采购经理指数) ，市场预期61.2，对上一个月达到63.2，大家应该晓畅，市场的接受范围，假如是正负几个点，都是正常和可以接受的。
但是，当天的PMI却不测的下跌了许多，达到49.2，数字自己没什大题目，题目是，业界的定义是，当数值低于50即透露表现了衰退，而高于50就代表企业扩张的开始——大家可以想象得到，前期的数值还在表现出企业扩张的意欲“极高”，如今一会儿说所有企业都止步了，还要做出收缩或裁减营业的举动？
这能临时间接受得了吗？
这就是造成市场受“震撼”的缘故原由了。
所以，当天我已经根本就不用理会生理价位了，反而要留意直线行情的持续时间。
效果是很显明的，当天晚上，在美国收市前，根.本就未见过回头30点的，但就出现过大约三次回头不足30点的调整，而这种调整，就正适合前面说的30点回头确认法的做法。
我们可在每次回头没到30点曩昔，进场买入欧系，然后出新高或在价位达到计算幅度的效果，然后才决定平仓。
实战例子(2) ——2005年9月2日，当天是非农数据宣布的紧张日子，市场在当天曩昔的两天，已经有累积升幅达到400-600点，市场已经普遍预期有可能作出调整。
效果当然也是显明的，现实的非农数字虽然较市场预期的差，但是，却没有像前天的芝加哥PMI那样的“离谱”，效果是市场在冲了一小段，大约20点以后就回头并反向冲过了“生理价位”(20:30的价位) ，效果是可想而知的，我就在英镑下破了生理价位后，追进去抛空了两次——基本上都由于做生理价位而来的——第一次是五分钟平仓，只有小赚，第二次是由于他回升不足，判断将会继有新低，所以再沽，也赚了。
当然，后来欧洲收市后的英镑自力上冲，就不在今天的讨论范围了。
以上有关于幅度计算及30点回头理论，请参考我小我拙作“DTS简介”及曩昔投资者日记的评论。
