“虽然99%的时间,世界依照常理运作,但每当1%的不测发生,其冲击将远超过曩昔的99%;‘而我,只对那1%的市场出现变动感爱好’。”—乔治·索罗斯(George Soros)
索罗斯是闻名的金融巨鳄,被《经济学人》称为“击垮英格兰银行的人”。1997年,他在亚洲金融风暴中,扮演扣下扳机的角色,成为各国央行的头号敌人,被美国《商业周刊》喻为“摇动市场的人”。索罗斯曾道“我宁可说我本身是一个不安全感分析师,而不是一个证券分析师。”常运用直觉─背痛来投资,但背后却有它一套假设,根据假设判断将来事件怎么发生,然后提出一套论点,再遴选吻合假设的投资环境。
索罗斯认为投资成功的要点在于:
(1)赢利,要寄托正常价值的商品出现扣头以及押细致外事件
如其它巨大的投资者一样,索罗斯特别很是关注“预期内价值”。预期内价值相称于潜在投资效果的平均权重价值。一个与大多数人不同的投资理念只有在预期内价值积极的时候才是明智的。
(2)金融市场通常是不可展望的,所以一个投资者必要有各种不同的预先情景假设
市场“时而”可以展望,但这并不意味着市场“总是”不可展望。假如一个投资者很有耐心,能够等待一个成功押注定价误差的机会,那么他就能够击败市场。
(3)最难判断的事情是:风险达到什么水平是安全的
风险是你遭受损失的任何可能性,而想要“安全”,最好的方法就是要有一个“安全边际”。
(4)你精确或错误并不紧张,最紧张的是你精确时能赚多少钱、错误时会亏多少钱
对于一个投资者最紧张的事是“精确性的量级”,而不是“精确的频率”有多高。
(5)拥有自傲或者持仓较小都是无济于事的
假如在一个赌注中你赢的几率充足大,那么就大举押注。当索罗斯觉得他本身是精确的时候,几乎没哪个投资者能够比他下更大的注。
(6)我只在有理由上班的时候去上班,而且上班的那天我是真正地在做事情
一向保持忙碌的交易状况就会产生许多的费用和错误。偶然候别那么活跃每每会是一个投资者能做的最好的事情。
(7)假如投资是种娱乐消遣,那你可能没有赚到什么钱。真恰好的投资都是无聊的
假如你由于投资而特别很是愉快,那么你可能是在赌博,而非投资。最好别把本身当赌客,而不把本身当赌客的最好体例就是:只在机率有利于你的时候押注。
(8)假如要反映出将来的价格,那么目前的市场价格总是错误的
索罗斯显然不是一个服从市场假说(efficient market hypothesis)的信徒。这并不新鲜,由于假如市场总是有用率,他就不会成为富豪。
(9)市场能够影响其所期待的事件
这句话其实就是指市场的“自反性”理论。在索罗斯看来,市场和人们对市场的看法是相互作用的。索罗斯说,“在认知和实际之间存在一个双向的自反联系,这是一种起初会促进自我强化、但最终会导致自我击溃的过程,或者可以说这就是泡沫。每个泡沫都是由一种趋势和一个错误的概念以自反的体例相互作用而形成的。”
(10)经济史就是永无止尽的上演假话和谣言,而不是真理
能够用语言诠释曩昔所发生的事件,并不意味着这种诠释是精确的或者某种理论的基础能够用于展望将来。人类有一种“事后诸葛亮”的瑕玷。索罗斯说,“必须要从头到尾地重新思考经济理论,由于那些服从市场假说、理性选择理论所支撑的典范,最后现实上都破产了,与雷曼兄弟之后全球金融体系的破产类似。"
(11)我富有只是由于我知道我什么时候错了
我基本上都是由于意识到本身的错误而“幸存”下来的……我们应该意识到人类就是如许:错了并不丢脸,不能改正本身的错误才丢脸。