美元一个红与黑的世界
假如在任何“机关”或国企工作过，你肯定会发现许多如许的人，他们一边对论资排辈、劣币驱逐良币的机制深恶痛绝，一边又会将手中一点点所谓的“权力”用到极致，在人格的分裂过程中，他们不自发就变成了机制固化的一份子，机制自己却没有由于他们的埋怨唾骂而受到涓滴损伤。
其实，大到国际货币系统，也是如此。在一个红与黑的世界里，“人们做着最残忍的事，却没有残忍的精神”。
西方国家制裁俄罗斯以来，你能听到许多“去美元化”的声音，包括俄罗斯、欧盟和诸多新兴市场国家在内，抛弃美元、另起炉灶颇有星火燎原之势。
但金融市场里，真正抛售美元的人，少之又少，美元不仅没有被击垮，反而呈现出王者归来的汇率走势。
2014年下半年以来，美元指数和广义美元有用汇率指数都在节节攀升，并赓续突破技术阻力位，强势美元成为国际金融领域最引人瞩目的一道风景。
这就是美元的红与黑：美元一向在被“黑”，却“红”火 非常。
这种红与黑矛盾交织的格局并不会轻易改变，一方面，美元霸权始终不受迎接，地缘政治冲突引致的大国对抗会让美元长期处于失宠状况；
另一方面， 更紧张的是，美元中期强势已然形成，有几个理由让我们信赖，美元汇率走强就像美股走强一样，即便看空压力很大，仍旧具有超预期上行的动力。
首先，很少有人会真正和钱过不去。
美元走强从2013年下半年就已成共识，尽管这波升值有些姗姗来迟，但力度却并不弱，克制了很久的美元升值共识一旦变成事实，美元走强就在“预期自我实现”过程中具有了趋势惯性。
这个时候，对市场人士而言，美元“名声”好坏已经可有可无，顺势而为才能获得利益。
说白了，美元上冲势头正猛，做空美元必要有“残忍的精神”，要能经受得起实实在在的损失，除了当局干预有可能逆势而上，市场资金甘当炮灰、去行“国际货币系统改革大义”的可能微乎其微。
其次，没有比美元更好的“闹中取静”的选择。
2014年是一个前所未有的闹腾年份，泰国军事政变、乌克兰危急、ISIS恐怖主义、苏格兰公投一波未平一波又起，地缘政治风险赓续膨胀。闹腾的伤害环境里，国际资本总是要探求恬静、妥当的避风港.
这个时候，偏偏黄金黯然失色，似 乎已经失去了避险资产的安全属性，只有以美债为代表的美元资产在流动性、安全性、红利性和资金容纳性上显明占优，不管嘴上如何冷嘲热讽，选择美元资产来避 险的举动还将赓续加码。
此外，对手的孱羸就是美元的机会。
在现有国际货币系统中，美元的重要对手包括欧元、日元、英镑和主流新兴市场货币。次贷危急之后，美元的货币地位并没有显明降落，在 全球外汇交易、贮备资产构成和金融产品发行中仍旧占有着最大份额，甚至，美元地位和新兴市场货币一路，都略有上升，倒是欧元在欧债危急冲击下地位显明降落。
2014年以来，美国利率向上、日欧利率维持低位的利差结构日趋明确，欧元和日元在套利交易下难以呈现强势，而2014年的苏格兰自力公投和2017年的英国退出欧盟公投无论效果如何，都将在分裂气氛中给欧元和英镑的长期货币地位带来袭击。
所以，即便美元受到新兴市场货币的挑衅，但其他主流发达国家主权货币正在日渐式微，美元维持、甚至夯实现有地位机会很大。
值得强调的是，美元的红加黑对美国来说，无伤大雅，“黑美元”的声音从没有消散过，美国也是屡见不鲜，而因为贸易对美国经济增加的长期贡献几近于无，所以美元升值对美国经济复苏也无关痛痒。
但对其他国家、分外是新兴市场而言，美元升值可能就不是什么好事了。
一方面，美元升值对应着其他国家的货币贬值，看上去对这些国家出口有利，现实上因为美元升值伴随着美国内视性政策 和贸易珍爱主义政策显明加强，综合影响反而可能是不利的；
另一方面，美元升值给其他国家、分外是新兴市场国家政策调控带来两难，为避免国际资本加速流向美国，这些国家应该加息，而加息又将是经济下行过程中不可承受之重，无论如何选择，这些国家的内部均衡和外部均衡都将受到冲击。
总之，美元的红与黑，貌似是美国的矛盾，实则是全球的题目。
作者：佚名
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