伦敦，下战书4点收市前20分钟。外汇交易员屏幕上的红绿字符闪烁赓续。在4个彷佛盾牌掩护般的屏幕上，一些交易商最多同时开50个聊天室。贩卖人员和客户的聊天信息，源源赓续地被后面弹出的新信息庖代，不久就消散在视线之中。内部通话体系上交易员的下单声不绝于耳。

 

这只是天天下战书伦敦外汇市场定盘前的一个剪影。定盘所需的时间在一整天里眇乎小哉，然而每日此时，外汇交易员会动辄进行数以十亿美元计的交易。

 

 

根据国际清算银行的信息，监管真空的外汇市场天天成交额高达5.3万亿美元，是全球交易量最大的市场。定盘时段的外汇交易将帮助确定基准的WM/Reuters汇率，后者是全球养老基金、储蓄机构、货币基金持有的总计逾3.6万亿美元指数基金的定价基准。

 

从伯尔尼到华盛顿，全球多地监管部门正在对银行交易员的举动进行调查。彭博消息社在去年6月率先报道称，几家大银行的少数高级交易员的电脑屏幕上有一些本不该有的信息----各自客户的交易指令详情。

 

多名新闻人士吐露，摩根大通、花旗集团、瑞银、巴克莱等机构的交易商可能通过此类“资源共享”对外汇价格实施操纵，实现利润最大化。

 

前特拉华州民主党参议员Ted Kaufman透露表现：“这是一个没有法律制约的市场，人们对违规举动置若罔闻，我们一向在讨论银行‘大到不能倒’的题目，其实还有个征象几乎也同样紧张，那就是银行‘大到不能管理’”。

 

据知情人士吐露，网络聊天室成为了监管部门调查的核心，像“卡特尔”、“土匪帮”、“统一个团队，统一个梦想”、“黑手党”都是聊天室的名字，在如许的假造空间中，交易商们互相交换客户的下单信息，并就定盘时段如何交易达成同等。某新闻人士说，有些交易员会参加好几个聊天室。

 

交易员涉嫌串谋勾结一事正在破坏金融世界中一个基本准则，即货币的定价。在一个封闭的网络环境中，一小撮交易员就有能力扭曲全球汇率，堂而皇之地为自身牟利，雇主和监管部门的失察程度从中可见一斑。

 

WM/Reuters汇率的价格是根据60秒窗口期中所进行的所有交易的中心价确定的。每个月，在下战书4点WM/Reuters汇率即将定价时会涌现数以十亿美元计的外汇交易，意味着全球养老金和储蓄金账户将出现损失。

 

市场的健全与否对参与者来说至关紧张，它会影响到公募和私募机构的每日资产估值。像规模2,610亿美元的加州公务员退休基金、2,370亿美元的苏格兰孀妇投资伙伴有限公司，到4.1万亿美元的贝莱德和1.2万亿美元的日本当局养老投资基金都会受到影响。

 

从事交易员举动研究的伦敦卡斯商学院教授Andre Spicer透露表现，相比竞争性举动，如许的市场受共谋举动操控的概率要大得多。

 

纽约大学斯特恩商学院教授Rosa Abrantes-Metz认为，与受到当局监管的股票和债券交易不同的是，外汇交易并不被视作为一种投资品，外汇市场不受详细的法规制约，这令该市场变得更易受到操控和滥用。

 

Abrantes-Metz透露表现：“假如没有人监控这些基准指数，而操控指数又可能带来暴利时，参与此类交易的勾引会很大，即使价格只相差毫厘， 也足以让红利暴增。”2008年Abrantes-Metz的一篇题为“Libor操纵”的论文帮助促成了全球对银行间拆借利率的调查。

 

在对汇率操纵案睁开调查之际，监管部门案头还有一堆金融丑闻案待解决，而且名单还在赓续拉长，其中包括银行对利率衍生品定价基准ISDAfix和Libor等基准利率指标的操纵。

 

英国议会银行标准委员会及财政部分外委员会主席Andrew Tyrie透露表现，“一些题目存在了许多年，却没有任何人站出来发声。这是很不同平凡的。说明这些机构的文化里有一些特别很是错误的东西。”

 

彭博消息社去年6月份报道了外汇市场存在人为操纵的新闻。报道引发各金融机构的内部调查。银行开始检查数以百万计的即时通讯，电子邮件和通话记录，探查员工是否存在操控汇率的企图。此外，彭博消息社的报道还引发了英国金融市场举动监管局(FCA)、欧盟、瑞士竞争委员会、美国司法部的调查。

 

据某知情人士吐露，除了探求交易员串谋的证据，FCA还在调查交易员中是否有在客户交易指令完成前私自交易，谋取小我利益的情况。

 

彭博消息社去年11月报道称，据两名目击交易的人士吐露，一些交易商曾经在客户交易完成前预先在私人账户建仓，或者通过同伙账户建仓来谋取私利。

 

迄今已经有诸多外汇交易员停职或被银行放大假。当局所有的苏格兰皇家银行向监管层移交了交易员即时通信记录。德意志银行透露表现正在与监管部门合作。新闻人士吐露，英国的FCA已敦促外汇交易员自动前去约谈。一名知情者说，包括这些交易员在内，至少有40名交易员的交流记录被调查。还有一名新闻人士说，调查的聊天内容被追溯至2004年。

 

多名知情人士吐露，美国司法部已向银行发出传票。司法部谈话人在电邮中指出：“司法部部属的刑事和反垄断部门对可能的汇率操纵举动进行了积极调查，相干工作仍在进行之中。”

 

目前还没有一名交易员或其所在银行被控存在不当举动。

 

调查举措引起整个银行业的震荡。瑞银、苏格兰皇家银行、花旗集团和德意志银行的人透露表现，这几家银行已禁止交易员使用多银行聊天室。欧洲某大型基金管理公司说，投资人在把交易订单拆分成几个小单子，通过增长做交易的银行数量来降低交易员“抢跑”的几率。

 

在这一过程中，调查的一个关注点是“卡特尔”聊天室里三名高级交易商----Richard Usher、Rohan Ramchandani和Matt Gardiner--- -之间的关系。Usher来自于摩根大通，Ramchandani来自于花旗集团，Matt Gardiner曾供职于巴克莱和瑞银。Euromoney Institutional Investor Plc.所作的调查表现，2013年一年，这四家银行控制着全球逾40%的外汇交易。

 

根据彭博对那些不是“卡特尔”聊天室成员的人的采访，他们是很盼望能加入这个聊天室的，鉴于其所能发挥的影响力，他们觉得能进这个聊天室无异于拿到一张黄金门票。

 

监管部门正在调查该三名交易员间的聊天内容是否构成串谋举动——他们可以左右汇率进而进步银行利润，让本身获得更多奖金，这统统只必要敲几次键盘就能完成。

 

而“卡特尔”聊天室的交易员否认这一点，称本身所作的只是在定盘价出来前撮合买家和卖家。他们透露表现，通过聊天室沟通可以避免交易发生在当天波动率最大的时候，进而把亏损控制在最小。

 

新闻人士说，这三人的沟通是通过彭博资讯的IB聊天体系进行的。交易员们在聊天室里说行话、讲笑话、交换信息，彷佛是不知道圈子外的人也可以读到他们的聊天记录一样。

 

据两位新闻人士吐露，Usher、Ramchandani、Gardiner和至少两名交易商多年来讨论客户的交易信息，并就完成交易指令的详细时间达成同等，从而最大可能的左右下战书4点定盘价。当汇率朝着他们盼望方向变动时，他们会发出击掌的信息，祝贺大功告成。

 

上述发言记录与监管部门对Libor调查的效果颇有相似之处。调查发现，对那些乐意帮助他们操纵Libor的对手方，银行家会承诺几瓶伯兰爵香槟或赠予现金。自

 

Usher曾是“卡特尔”聊天室的核心人物。他此前供职于苏格兰皇家银行，2004年还代表该行拿到《FX Week》杂志颁的一个奖项。据悉，当2010年Usher从苏格兰皇家银行辞职时，这个聊天室就解散了。直到他转投摩根大通任驻伦敦首席外汇交易商后，“卡特尔”才重新活跃了起来。在英国FCA启动调查以来，Usher、Ramchandani和Gardiner都被雇主放了大假。

 

国际清算银行去年9月份宣布的调查报告表现，伦敦是全球最大的外汇交易中间，占全球交易总量的41%左右，而纽约和新加坡分别是19%和6%。根据该行的数据，全球外汇市场单日成交额大约是5.3万亿美元。

 

即期外汇交易发生在一个小规模，联系紧密的小社群中。据多名交易员和掮客商吐露，很多人都住在英国Essex的乡下，从那里坐火车去伦敦金融区花不了多少时间，他们偶然会相约吃晚饭，周末远足，或定期到当地俱乐部打几场高尔夫。

 

外汇现货交易员的工作简单说就是下买单和下卖单，其不必要像衍生品交易员那样运用复杂的数学计算。因此，交易员们透露表现，发展并保持私人关系显得更为紧张。

 

卡斯商学院教授Spicer透露表现：“外汇市场自己有着很强的文化，其从业者会感觉相互间的感情联系要超过与所在银行的联系，外汇市场现实上受到特别很是少数的一群人的支配，因为曩昔某个时间曾经共事，他们小我之间的联系常常很紧密。”

 

在温暖的9月的某一天，十几名来自负银行的外汇交易商和几个行使自有资金进行外汇交易的短线交易员到伦敦M25环线外的私人高尔夫俱乐部打球，结束后再去附近酒吧痛饮。

 

据一位目击者吐露，一位短线交易员把一个塞满现金的白信封递给一位银行的交易商，作为从后者那里得到信息的酬劳。该人士说，此类事情在业内已是司空见惯，偶然候就发生在Essex的酒馆的停车场。