外汇大师经典案例之戴维·凯特-学理财-学理财知识

外汇大师经典案例之戴维·凯特

时间：2014年07月02日来源：不详点击：次【字体：大中小】

年仅24岁的时候，戴维·凯特就成立了本身的交易公司，当时，公司的资金只有25000英镑。如今，年纪36岁的他是凯特集团公司与凯特掮客公司的总裁，经营毛利增长到数百万英镑。凯特也是伦敦国际金融期货交易所的董事。

“我到这里不是为了谋取生计，而是为了赢利。”

背景

“我对于市场的爱好可以回溯到多年曩昔，中学经济学课程安排了一段课外教学。我当时大约16岁。我们参观伦敦证券交易所;那个时候，伦敦还没有期货交易所。市场好像提供一些看起来很容易赢利的机会，这引起了我的爱好;事实上，统统都是由此开始的。”

“最初，我并没有做什么，但这次参观在我的脑海里留下了深刻的印象。中学卒业之后，我到了一家会计事务所;一年后，我发现本身不适合这个工作。于是，我又开始到处探求机会，当时的机会远比如今多。1979年，我找到一家股票掮客商，担任一样平常的办事员。这是一份中学卒业生能够找到的典型工作，公司叫做史密斯兄弟公司，如今并入美林集团。我是相称有冲劲的年轻人，‘我盼望调到证券交易所的场内’，‘对不起，我们如今很忙，目前没有空缺’，‘我真的想到那里，办事员的工作让我烦死了，实在不适合我’。如许经过三个月之后，我在一家股票掮客公司找到工作，这家公司叫做基尔伯·艾略特公司。他们给我一个机会，1980年1月，我成为‘蓝扣’，换言之，证券交易所内的掮客助理。我一向从事这项工作，后来成为证交所的掮客人，最后又成为场内交易员。”

“就象大多数人一样，重要的动机是薪水。我们常常听说这些人如何成功，怎么赢利。听说股票掮客人的住宅何等豪华，如何从股票交易中赢利，这是吸引我的动机。不久，当我本身也成为股票交易的掮客人之后，我想这是很好的机会;我随时查询价格，撮合客户的交易，但我想本身找些单子，建立本身的掮客营业(代表客户进行买卖，赚取佣金)，这才能创造收入。我盼望掌握本身的命运。我不盼望只是帮助别人查询价格而已。所以，我进入办公室，开始与客户讨论，盼望找一些单子。”

伦敦国际金融期货交易所

“如此经过两年半之后，我听到有关伦敦国际金融期货交易所的新闻。我竭力说服公司的合伙人买进一个席位。不幸的是，他们说：‘那些身穿花花绿绿夹克的人绝对不会成功的，那套玩意儿不可能在伦敦搞得成。’所以，他们显然不打算讨论这个话题。可是，我对这方面的爱好很浓，有一天，看到《金融时报》刊登的一个广告：‘伦敦国际金融期货交易所盼望探求交易人才’。这听起来相称风趣。我安排了一些面谈。没有人对于伦敦国际金融期货交易所有经验，由于它根本还没有成立。对于期货交易有经验的人都是一些商品交易员，例如：可可、糖、咖啡与石油。这些家伙的眼睛都长在头顶上，股票掮客人对他们而言只不过是小儿科。我勉强找到一份不错的工作，薪水较股票掮客人高出50%。我相称写意。1982年9月，我进入场内，最初留在糖的交易场所，以便吸取一些经验，然后成为蓝扣。”

“在1982年9月，假如你一天能够赚进200美元，就是超级巨星，假如你一天赔100美元，相称于天大的灾祸。这就是伦敦国际金融期货交易所刚成立的情况——机构有两个F，我有一个F(两个F指LIFFE,一个F指LIFE)。我帮客户撮合单子，想办法找生意。不久，交易所又引进短期英镑契约，这是银行间市场的三个月期利率契约。这段时期内，我有了一些名气，重要是从事利率的价差交易，交易内容大体上是同时买进与放空不同月份的契约。我建立起了一些掮客声誉，从操作的观点来说，客户知道他们的撮合价格都不错。这引起了我的爱好，也引起别人对我的爱好。他们看见我的体现，我也开始取得一些大机构的单子。当然，相对于目前来说，那没有什么了不起的。”

“经过三个月之后，某家我帮他们撮合交易的公司找上我，邀我入伙，薪水加倍，我许诺了。这段期间，除了交易本身与客户的帐户之外，我们也开始提供造市的服务。这更进步我们的声誉，由于我们就代表市场，我们提供市场流动性，也赚取掮客费用。假如我们的买/卖报价是1-3，别人提供的报价是1-4，我们可能说：‘好吧，我们的卖价降为2，’报价是1-2，这对于双方都有益处。整个情况发展得不错，客户也写意他们取得的价格。如此经过几年——不仅帮公司赚了不少掮客佣金，交易帐户的情况也不错，我抽了不少盈利——我想假如我真的擅长此道的话，就应该本身来。于是，1985年，我成为自力的场内交易员。”

“我买不起交易席位，由于这几年累积的资金并不多。席位的价格是30000英镑，我手头上只有25000英镑，而且我必要这笔资金当做交易资本。可是，我与先前的公司达成一项协议，我根据较低的费率帮他们从事掮客工作，低价换取他们的一个席位。这个安排可以说皆大欢喜：他们可以通过好价钱帮客户实行交易，也把我当作一项产品，我则同时进行两方面的工作。”

“1985年，在很天然的情况下，我成立凯特集团，没有什么特别的计划，对于未来也没有分外打算。如今，我们有100多位交易员，成绩相称不错。每隔一段期间，招募一位交易员，他做得不错，于是我们又招募一位交易员，他的绩效也不错，如此渐渐发展。”

“最初，我从事造市的运动——赓续提供双向的报价。进行价差交易的时候，你同时买进与放空，想办法这里赚一点，那里赚一点。假定行情是1-2，我们尝试提供更好的报价，多赚个500美元或1000美元，通过造市运动帮忙客户出场，另外也本身赚一点。假如每笔交易赚500美元，20笔交易就是10000美元。”

“如今的债券价差交易，三个月到期一次的契约，交易可能集中在一个星期之内，其它的时间就必须另外想办法——这是属于长期利率的部分。对于短期利率，你可以天天进行价差交易。因为利率很长一段期间美元大幅走高，价格波动率经常集中在较长期的部分。”

“除了价差交易之外，我们只做部位交易。当我最初从事价差交易的期间，美国利率高达14%，所以行情波动特别很是剧烈。如今，市场已经不再有这种程度的波动。我想情况可能会改变，若是如此，我会回到短期利率的市场。可是，就目前而言，较长期交易的获利照旧高于损失。”

“在典型的交易日里，造市运动必须提供双向的报价，赓续买进与卖出，同时也通过造市运动累积部位。我们始终提供人们进场与出场的机会，但现实上也盼望建立某种部位。提供市场流动性，我们可以创造获利。我的获利当中，大约有50%到60%是来自于‘6买进/8卖出’或‘8买进/9卖出’，这也让我有机会建立真正想要的部位。另外，假如判断错误，损失也不会太紧张，由于整个过程中已经累积不错的利润。所以，即使看好行情，我也可能站在卖方，但一是长期的布局，一是短期的情况。”

假如一位造市商也盼望建立部位，每每相称困难。假如某位造市者盼望做多德国长期公债，由于他认为价格将上扬，但只要有人盼望买进德国长期公债，他也必须卖出。由于只要有人询价，造市者就必须提供买进与卖出的双向报价，而且无法事先知道询价者究竟想买进照旧卖出。询价者可能不接受某位造市者的报价，另外探求更好的价格，但只要询价者决定交易，造市者有任务根据报价进行交易。

你很棒，由于你热爱交易;你热爱交易，由于你很棒

不论在普遍的行业照旧特定的交易领域内，凯特都显现出成功所必要的特质。投入、毅力与自律精神都属于第二天性。具备这些特质的需要条件是对于工作的热爱。对于所作所为，凯特都充满活力与热忱。他信赖本身可以达成目标。在这种情况下，很难不具备热忱。事实上，凯特不认为本身是在“工作”。

凯特的热忱涉及两个层面：工作内容与就业形态。许多人不喜好他们所做的工作，由于他们不是本身当老板，不是用功工作的直接受益者。对于凯特而言，两者相互配合，但不是由于他很荣幸，而是经过审慎安排。乔治·萧伯纳曾经说过：“必须郑重取得你喜好取得的，否则将被迫喜好你所取得的。”克里斯托夫·莫里也有类似的说法：“只有一种成功——按照本身的方法渡过人生。”

“如今，我专门从事长期利率的交易，包括：十年期债券、英国公债与德国公债。这是目前最风趣的市场，最可能发生大行情。我到这里不是为了谋取生计，而是为了赚取，享受工作。”

“那种单独承受统统的感觉，让我觉得愉快——你是本身的老板，掌握本身的命运，完全取决于本身。交易现实上很单纯，效果不是赢利，就是不赢利。我不需仰赖别人。当你帮其他人工作时，假如赢利，别人给你盈利，假如赔钱，你领薪水。本身当老板，我就是绩效的衡量标准，我就代表本身的价值，不多也不少。”

“假如我明天想歇息打高尔夫球，我就能够办到，这就是交易生涯的妙处。而且，没有人知道明天将发生什么。其他的人呢?不论专业人士照旧一样平常受薪阶级，几乎天天都是例行公事。天天都处理一些类似的琐碎杂事，你走进办公室，愉悦就从窗口脱离。”

戴维认为本身与其他交易员都是异类，他们不盼望在大楼的第50层工作，几乎知道退休的时候可以领多少薪水……。

“就象任何专业领域内的名流一样，律师每年的收入可能是七位数，顶尖交易员的收入也很高。虽然我嫌疑律师行业是否象交易一样风趣。没错，其中涉及压力，但也没有压力。压力是由严重造成的，严重消散之后，压力就不存在。你可以建立重大的部位而制造压力，然后你开始忧虑香港或东京当天晚上将发生什么。举例来说，假如其他交易员持有我目前的部位，他们恐怕通宵难眠，觉得特别很是不从容，但我一点题目也没有。假如一个部位让我觉得不从容，我就会再三琢磨。假如我觉得很轻松，就不在乎任何可能的发展。我知道本身的想法，至今判断是否精确，那我就不知道了，惟偶然间才能决定。这统统完全都在我能够处理的范围内。今天晚上，我预备与一位肉类进口商出去，他不知道我放空英国股价指数而做多英国公债，他也根本不想知道。”

虽然充满热忱，但凯特也能够“切断”，他认为这种“及时停手”的能力很紧张。那些热爱工作的人经常会过渡陷溺，最后耗尽心力。让本身的心智与身体得到合理的歇息，才能避开伤害的状态。可是，必须郑重，交易员也可能不喜好本身的工作内容或就业形态，他们可能说服本身临时制止，但现实上是为了避开本身讨厌的东西。

“天天的过程中，一位良好交易员必须能够‘及时停手’。假如你勉强留在场内交易，其他的人可能趁虚而入。他们并不是有心如此，纯粹是潜意识的举动。因为交易不顺利，你天然就认为其他交易员都与你尴尬刁难。另外，为了让心智获得歇息，你也必要临时制止。我想，如许才能够成为更好的交易。即使是贝比·罗斯和狄马乔也不会永久想着棒球和板球。”

充分发挥运气，掌握获利机会

顶尖交易员会充分发挥本身的运气。假如建立一笔理想的交易，他们不会轻易摒弃。这可能意味着你在强劲的行情中买进。他们会让获利继承发展，特别很是自傲地加足马力。

“我记得一个紧张的日子，1987年‘黑色星期一’的大崩盘。这是一个特别很是美妙的早上。我本来打算回家，不想继承留在那里闲逛。然后，我的一位掮客人犯了错误，与清算所之间产生辩论，金额高达78万美元。就是由于我在那里闲逛，才看到整个过程。如今，10点之前的美妙日子变化为最倒霉的一天，由于我必须对整个事件负责。所以，‘美妙时光’在几个小时之后演变为‘老天!不要!’。最后总算摆平了，特别很是荣幸我还能够在这里说这段故事。这段经验让我对于掮客行业产生截然不同的看法。虽然我照旧慢慢扳回来，但你应该了解我为什么对于掮客营业不再热衷。”

“在这些大行情中，某些交易员的运气不佳。我想，在某种程度内，题目是‘你必须创造本身的运气’。假如你在行情的底部附近进场，经常很容易就结束仓位。假如德国公债下跌到47的低点，我在50买进，这完全是运气。所以，你必须充分发挥本身的运气，价格可能由50上涨到60或70，最后可能在80出场。这就是所谓的发挥运气，也是顶尖交易员与一样平常交易员的差别。假如你很荣幸建立一个好部位，就必须让它充分发挥，压迫可能的每一分钱。当然，你不能坐着等运气，还必须培养感觉，知道随后的可能发展。”

“你不会站在一列加足马力的火车前面。当然，假如一笔交易已经动能不足，档在它前面倒没有什么题目，但假如它加足马力前进，你应该跳上去，搭一段顺风车。可是，火车不会永久前进，最后会碰到上坡，速度会慢下来，这个时候必须知道下车的时机，由于当火车翻过山顶，它会以同样的速度向下冲。这个时候，你必须当个反向思考者(持有的看法与一样平常大众相反)。你必须知道什么时候采取什么举措。事实上，我不能完全掌握时机，但精确的时候必须多于错误。这也正是我能够活到如今的缘故原由。”

“假如你在10元买进，然后价格上涨到20元，你或许会出场，或许会说：‘这段行情涨得很快，我先卖掉一半，另一半的目标设定在30元。’偶然候，你可能说：‘我在20元出场，假如行情涨到30元，让别人赚’。这统统都完全取决于你的感觉。”

“帽客只看见蝇头小利。当然，这并不代表他们是差劲的交易员，这是他们的交易风格。有些人只能够从这一步看到下一步，有些人能够从这个水准看到下一个水准。我想，这是一种你拥有或不拥有的能力，完全不能传授。总之，这种能力存在于你的体系内，或者不存在。”

当凯特持有一笔理想的交易(换言之，在明显的行情中提供充分的获利潜能)，他不会一次进场或出场。他会根据本身对于进一步获利潜能的看法，分批处理。就是通过这种方法，充分发挥本身的运气，掌握获利的机会。

假定某位交易者在15元买进，上档目标设定在20元，假如隔天价格就飙涨到20元，他可能在20元加码，目标调整到30元。交易员必要具备速度与弹性，以及武断力。交易员不能够因循苟且或顽固倔强。

当然，这意味着凯特在单笔交易中乐意投入重大的交易资本，他不遵守分散投资的原则，也不设定单笔交易的最大资金百分比(通常每笔交易投入的资金不应该超过总资本的5%到10%)。对于凯特来说，交易没有法则;假如某笔交易精确，那就是精确，顶尖交易员断然捉住机会。

顶尖交易员的特质

效果

在戴维·凯特的眼里，顶尖交易员的重要特质可以浓缩为两个字：“获利。获利越大，交易员越良好，就是这么简单。没有所谓不能赚大钱的巨大交易员。以板球来说，良好的选手都属于国际级的选手。县市的选手可能不错，但称不上巨大。巨大的选手必须象贝比·罗斯与狄马乔，他们才是最顶级的选手。除了获利程度之外，从其它角度衡量交易条理都没故意义。获利才是这场游戏的精髓所在。”

谁能够赚最多的钱，谁就是赢家。交易手势再漂亮，夹克颜色再美丽，这都没故意义，唯一的关键只有——钱。

“贝比·罗斯是否更擅长于投球?狄马乔是否更擅长于袭击?很多人拥有不凡的身手，就是不能在紧张场合体现。疯狂的大行情就是紧张场合——你的紧张场合。这就是你应该有所体现的时候，绩效是以赢利多寡来衡量。市场上有很多巨大的技术分析师，但他们不是巨大的交易员。你告诉他们，这里有机会，立即进场交易，但他们就是办不到。他们知道应该瞄准哪里，但就是没有办法扣动扳机。”

根据凯特的定义，成就与巨大，只能由赢利多寡来衡量。赢利毕竟是交易的惟有目的。“许多人把成功定义为判断行情的正确程度。对我来说，这个定义大有题目，完全忽略获利的紧张性。每100笔交易中，即使精确99次，假如最后的效果仍然发生亏损，这又有什么意义呢?假如你不能赢利，就必须制止交易，拥有再高明的技术分析技巧又如何呢?”

反应灵敏

“反应灵敏代表统统。必须保持弹性，随时乐意翻空做多或翻多抛空。反应灵敏，保持弹性，而且能够坚持精确的决策。假如判断精确，就必须穷追猛攻。假如在50元买进，一样平常交易员可能在55元卖出，良好的交易员乐意在60元或70元继承加码，数量或许稍少，但他们会充分掌握机会，或许最后在90元卖出。只要搭上顺风船，就要扯足顺风帆。”

凯特显现的另一项成功特质是冲劲。他强调武断与明快的紧张性。交易员必须武断，反应灵敏，而且还必须保持开放的心胸，随时乐意重新评估仓位。就如同领袖必要勇气一样，交易员也必要勇气持有重大的仓位。

凯特集团如何遴选交易员

戴维·凯特了解，自律精神与专注投入可以填补才华不足。

“我们聘用交易员的时候，十分正视自律精神与心理条件。假如交易员特别很是投入，成功的机会就很大;即使不能成功，他们至少已经尽力了。我们的板球队不必要那种姗姗来迟、懒得听教练引导、打球不埋头的选手，他们不知道本身为什么不能得分。这类选手假如具备才华，更容易产生挫折感。可是，你可能是那种技巧不分外卓异的选手，但总是定时到场，细致教练的引导，全神贯注，知道本身在干什么。你击出的球可能都落在30或40码，那些漫不经心的人，或允许以击出100多码，但效果照旧抱鸭蛋。我们宁愿你稳中求胜。在这种情况下，你的睡眠不会有题目。当然，对于你来说，交易或许不象很多故事所描述的那么风趣，大家可能认为你很沉闷，那又如何呢?我们对于这些疯狂分子没爱好。我们对于这些捉摸不定的冲动选手没爱好。我们要的是妥当的交易员。”

与生俱来照旧后天学习?

凯特认为，顶尖交易员是天生的，许多特质都不能学习。虽说如此，但一样平常交易员也不是全然没有指望。他赞成经验可以提拔交易的技巧，投入与热忱也有很大的助益。即使不具备特别的才华，我想凯特的意思也不是叫你立即打包，从事别的行业。我信赖交易的自律精神是可以培养的。具备自律精神与一套交易法则，就能产生自傲，最后必然可以成功。

“我想，天生技巧是一种你具备或不具备的素质。你永久就是你。我会考虑一些技术性的题目，但不会花太多的时间;我盼望知道别人的想法，但接下来就看本身的。我会观察他们，但不会跟随他们。假如他们的看法吻合我的意思，我就接受，否则就不接受。关于经济状态的将来演变，我可能会有某些看法，但这些看法十之八九都舛错!我想，顶尖交易员不会在意报纸上的消息，由于报纸上都刊登昨天的消息。你在这里，目的就是创造明天的消息，那为什么要在意昨天的消息呢?报纸刊登的新闻能够告诉你什么别人不知道的东西呢?假如报纸对于交易有任何帮助的话，我建义你看《太阳报》，关键是第三页的封面女郎。另一个秘诀是看看晚上电视剧的内容，假如很精彩，代注解天的行情将上涨。”

“其中也涉及股票走势。有些人是艾略特波浪专家，有些人信赖甘氏理论、相对强度或市场轮廓，这好像取决于当月的流行。可是，每个交易日结束，你就必须面对高点与低点。你必须决定是否让行情穿越这些价位，究竟应该顺着行情照旧逆向操作。统统都必须由你决定。面对当时的行情，必须由我拟定精确的决策。你会得到一些直觉。”

凯特告诉我们，他的看法完全来自于观察，不会被动采纳别人的诠释，自行思考行情的随后发展：这个新高点的买盘是否削弱?是否出现相反的力量?价格波动是否剧烈?多头是否后劲不足?空头是否预备反攻?价格走势可以提供很多资讯：对于新闻面的反应、到达的价位、停顿的时间……

可是，你怎么知道何时应该继承持有获利部位?你怎么知道行情何时反转?你如何判断进场与出场的时机?如同大多数天才交易员一样，凯特说他完全靠“感觉”，这种感觉来自于浩繁因素的综合评估。凯特不专注于某特定因素，其中涉及几个理由。第一，他自己就能够影响行情，决定是否让价格突破;换言之，他自己就是市场指标没有考虑的行情影响因素之一。第二，凯特天天都必须进行大量的交易;所处的环境不许可他坐在电脑前面分析快速变动的行情。另外，没有人能够否认一点，行情受到很多因素的影响，包括技术面与基本面的因素。所以，评估将来价格走势，首先应该观察各种影响因素的可能征兆，不应该专注于少数几种因子。

“市场上有很多良好的交易员，但你就是你，你没有办法真正改变本身。当然，经验也是不可或缺的东西。你曾经有过某种经验，假如类似的情况再发生，就可以立即掌握机会。可是，这种类似的情况可能发生在好几年之后。总之，你必须具备某些天赋的能力。有些交易员的体现确实不错，能够稳固赢利，但他们绝对没有办法成为顶尖的玩家，由于他们欠缺需要的能力。每小我都会反应，你如何反应才是关键所在。他们没有勇气押下悉数或大部分的赌注。他们对于蝇头小利就很写意了。当然，也有人敢奋力一搏。某些人也有勇气押下所以的赌注，但他们并不是良好交易员，效果他们的赌注马上被一扫而光。”

我盼望知道凯特交易能力的更深层生理根源：究竟是孩童时期的某些经验，照旧怙恃的影响?效果相称令人失望，我没有找到答案。我从几个不同的角度提出题目，但这些尝试显然没有成功。对于类似的题目，凯特总是重复雷同的回答。他总是盯着你看，含蓄的沉默迫使采访人改变话题。这或许是由于他的个性使然，不盼望让交易能力藉由某种没有根据的理想化孩童经验，套到罗曼蒂克的无聊生理架构内。我采访戴维·凯特的整个过程可以归纳为性感手枪与耐克广告词的结合：不要理会那些狗屎——尽管做!

如何处理失败，请教赢家

如何处理亏损和失败，这方面的专家显然不是人生的输家，而是人生的赢家。赢家处理失败的经验更雄厚，由于他们总是能够站起来，赓续战胜失败。输家中输过一次，这也是他们成为输家的理由——由于他们从来没有再站起来。

“我是亏损专家，亏损的次数很少人比得上。对于我来说，赢利带来的快乐程度，远不如亏损所造成的沮丧感受。我自认为应该赢利，一旦由于缺乏自律精神而发生亏损，你会对本身感到特别很是气愤。”

身为向导人，凯特显现出成功的自傲心。如同爱默生说的：“自我相信是成功的第一秘诀。”凯特承认，损失让他生气本身，由于他认为应该赢利。他的成功与他对本身能够成功的信念之间，可能产生良性的互动吧。

“当然，你肯定会发生损失，我知道本身经得起损失，也应该发生损失，但损失的数量才是题目的关键。碰到麻烦的时候，假如损失超过合理的程度，这是由于缺乏自律精神，由于你没有坚持应有的举动，这才是关键。很多交易员没有专注于自己设定的目标，不能够排除期待、恐惊与贪婪之类的情绪。”

“你完全清楚本身预备承担的风险程度，假如现实的损失超过你预备接受的程度，这就让人特别很是懊恼了。举例来说，假定我在这笔交易中预备承担1000英镑的风险。效果，你损失3000英镑，那就错了。我只预备损失1000英镑，但我失控了，让情绪庖代客观的判断，我知道本身产生期盼的生理。这才是我懊恼的缘故原由。我明明知道‘不该这么做，应该坚持自律精神’。”

所以，对于凯特来说，损失是由于缺乏自律精神，听任情绪干扰而没有专注于目标。解决任何题目的第一步骤是承认题目存在。很多非专业交易者拒绝承认题目存在。凯特能够坦然评论辩论亏损发生的缘故原由，没有任何托词与托言，这正是他显现的专业能力。自我分析与自我对话是凯特用来改正错误的技巧之一。

“永久都有发生松懈的时候，但你必须及时修正。我们经营一所交易员训练黉舍，他们到这里接受我们的引导，我们提供建议。可是，我能够向谁叨教呢?我只能够跟本身对话：‘你究竟在干什么?回到根本的原则，按部就班慢慢来。’这属于一场心智战争。你只必要说‘去他的’，把亏损置之脑后，开始另一天。就是如此，这是你所必须接受的。可是，你必须确定好日子多于坏日子。我想，如何处理亏损的题目。紧张性远甚于如何处理获利。获利会照顾本身。你可以让获利永久累积下去，可是，你不能让亏损持续累积。你读过的每本交易手册上都这么说。题目是你不能妥帖管理亏损，所以你被三震出局。总之一句话，敏捷认赔，让获利持续发展。我从这句话中受惠良多，也尝试把这句话灌入我们交易员的脑海中。”

发生亏损的时候，凯特的积极心态让他能够把亏损置之脑后。不是自怜地舔着伤口，而是理性地回到交易根本原则。正由于这种交易方法，凯特的成功不必要太高的成功率，由于具备自律精神，由于能够断然认赔，敢于让获利持续发展，所以他经得起偏低的成功率。

交易计划与风险管理是提防损失的另一些技巧。将重大的资本投入某个部位，交易员必要勇气。假如犯错，必须立即扭转。假如部位处于获利状态下，交易员必须站稳。如何面对持续发展的获利，困难程度远超过持续累积的损失部位。当损失持续扩大时，有多少交易员会因此而不知所措——由于恐惊、贪婪、期待与自负而瘫痪?当获利持续发展时，又有多少交易员会拣起银牌，转头就跑?自傲与勇气来自于交易策略的自律精神，例如：预先设定的停损。

“我们尝试灌输交易员一种有效的心态。设定交易的目标，盘算你天天或每个月预备承受的最大损失;面对损失，必须武断处理，绝对不可以抱着期待的生理。许多人把差劲的一天演变为灾祸的一天，完全由于缺乏自律精神。许多人因此被三震出局。假如碰到差劲的一天，就接受实际，但我明天还会再回来。假如你具备自律精神，就经得起很多差劲的日子。不要告诉本身天天预备赚多少。假如今天赚了500英镑或1000英镑，不要说够了，我要回家了。假如当天的交易顺利，就应该把获利扩大为2000英镑或4000英镑，坚持在场内。必须把丰硕的一天演变为最棒的一天。”

亏损部位可能大逆转

一个亏损部位可能由于行情波动而逆转为获利部位。应该如何处理这种可能性?

“没错，可能。这取决于你介入多深。举例来说，假定我在10元买进50口契约，必须考虑一个题目：假如明天价格下跌到5元，我是否仍然乐意做多?完全取决于个别情况。是否向下铺平?你或许比较盼望针对获利部位加码，在12元的价位加码。每小我的情况都不同。唯一的法则就是没有绝对的法则。完全取决于灵敏反应与弹性。”

凯特不受敏捷认赔法则的羁绊，由于他了解这个法则涵盖在一个更高法则之下：假如你判断错误，才应该立即出场。虽然亏损通常都代表判断错误，但未必始终如此。你对于最终价格走势的判断可能精确，只是必要较长的酝酿时间。在这种情况下，假如出现不利的价格走势，或许应该在更低的价格继承买进。重点是你必须知道其中的差异：只是临时的不利走势而最后必定回升，或者价格下跌代表你的判断错误。对于凯特而言，答案来自他对于行情将来发展的直觉。

可是，凯特所谓的“感觉”，现实上是一套体系;体系中的直觉成分高于机械部分。重点是：你必须拥有一套本身觉得从容的体系，而且必须具备实行这套体系的自律精神。没有任何一套体系是绝对精确的体系。

学习如何处理获利

这可能是不太平凡的议题，由于我们都认为本身知道如何处理获利，但凯特特别很是晓畅地指出——如何处理获利的紧张性更甚于如何处理亏损。在交易过程中，许多人都把资金流入视为薪水，几乎代表他们应该得到的东西。

“你必须把获利当作亏损的预备金，这是我觉得特别很是紧张的态度。许多人，当他们赢利的时候，开着跑车兜风：

‘看看我，车子价值45000英镑，房子价值20万英镑。’

‘贷款呢?’

‘18万英镑。’

‘可是，你到底想说什么?’

‘我很会赢利。’

‘万一发生亏损呢?车子与房子不是都飞了吗?’”

“这就是许多人的题目，赢利的时候，他们很棒。可是，他们从来不会未雨绸缪。他们认为明年赚的钱可以付出贷款，但明年可能没有收入。我始终保持一种心态：没错，钱是在那里，但只要我还留在这里，这些钱就不是我的。我只是临时帮市场保管这笔钱而已。”

“一样平常来说，我认为应该保留相称程度的流动资金。当然，资金没有需要存入交易帐户，但你必须随时能够动用这些资金。许多人有钱就花，一旦交易不顺利的时候，题目就来了。”