巴菲特大儿子的眼睛是雪亮的，“我爸爸是我所知道的‘第二个最聪明的人’，谁是No.1呢？查理·芒格。”

　　巴菲特与芒格这对黄金同伴创造了有史以来最良好的投资纪录“查理把我推向了另一个方向，这是他思想的力量，他拓展了我的视野。”巴菲特如许评价他的伙伴。

　　在曩昔的40多年里，沃伦·巴菲特(warren buffentt)和他的伯克夏·哈撒韦(Berkshire Hathaway，BRK.A)公司过于刺眼，即便聪明绝顶、傲气十足的金融天才都无不怀着崇敬之情研读“股神”巴菲特的一言一行。巴菲特身后那道闪闪的光晕，几乎掩蔽了他四周所有的人。

　　但巴菲特大儿子的眼睛是雪亮的，“我爸爸是我所知道的‘第二个最聪明的人’，谁是No.1呢？查理·芒格。”

　　听到这句话，查理·芒格(CharlesT.Munger)肯定会感到很欣慰，45年来跟巴菲特相识相知的一幕幕场景想必会霎时浮现心头。作为巴菲特的合伙人和好友，他担任着伯克夏·哈撒韦公司的董事会副主席——与巴菲特一路坐在伯克夏股东大会的主席台上宣读“告股东书”的家伙。与巴菲特不同的是，他患有“媒体害羞症”，因此罕有人真正了解他。巴菲特对芒格十分信赖：“一旦我出现任何意外，查理·芒格将立刻执掌伯克夏公司的帅印。”

　　与巴菲特双剑合璧

　　巴菲特与芒格这对黄金同伴创造了有史以来最良好的投资纪录。在曩昔40年里，伯克夏股票以年均24%的增速突飞猛进，目前市值已接近1300亿美元，拥有并运营着超过65家企业。

　　去年底在破天荒地接受一家美国媒体专访时，芒格仍然把这统统首先归功于巴菲特：“在曩昔近50年的投资长跑中，他始终体现出超人的聪颖和年轻人般且一日千里的活力。”

　　但芒格本身何尝不是如此？在1948年以优秀的成绩卒业于哈佛大学法学院后，他直接进入加州法院当了一名律师，并开始投资于证券以及联合同伙和客户进行商业运动，其中一些案例已被编入商学院的研究生课程。

　　经历一次成功买断后，芒格逐步意识到收购高品质企业的伟大获利空间，“一家天资优秀的企业与一家苟延残喘的企业的区别在于，前者一个接一个地轻松作出决定，后者则往往遭遇痛楚抉择。”

　　芒格此后开始涉足房地产投资，并在一个名为“自治社区工程”的项目中赚到人生的第一个百万美元。但风趣的是，伯克夏却不做房地产投资。

　　巴菲特评价查理：“当他在商业上越来越有经验的时候，他发现运用小却实用的方法来规避风险。”

　　芒格就是借助他在其他领域取得的经验和技巧，在房地产开发与建筑事业上屡有斩获。而这时的巴菲特正在筹措本身的巴菲特合伙基金。与芒格早已与一些合作伙伴建立密切关系不同，巴菲特此前一向是独家经营。碰到芒格时，巴菲特才29岁，芒格是34岁。

　　两人一见如故并同病相怜。“查理把我推向了另一个方向，而不是像格雷厄姆(注：现代证券投资学鼻祖，巴菲特的先生)那样只建议购买便宜货，这是他思想的力量，他拓展了我的视野。我以非同平凡的速度从猩猩进化到人类，否则我会比如今贫穷得多。”巴菲特坦言。

　　芒格也承认他们共同的价值取向。“我们都腻烦那种不假思索的承诺，我们必要时间坐下来认真思考，阅读相干资料，这一点与这个行当中的大多数人不同。我们喜好这种‘怪僻’，事实上它带来了可观的回报。”

　　他们经常互通电话通宵分析商讨投资机会，“芒格把商业法律的视角带到了投资这一金融领域，他懂得内在规律，能比常人更敏捷正确地分析和评价任何一桩买卖，是一个完善的合作者。”一位合伙人感叹道，“查理与沃伦比你想象的还要相像，沃伦的甜头是说‘不’，但查理比他做得更好，沃伦把他当做最后的隐秘武器。”

　　两人双剑合璧导演了连续串经典的投资案例，先后购买了联合棉花商店、伊利诺伊国民银行、茜氏糖果公司、维科斯金融金融公司、《布法罗消息晚报》，投资于《华盛顿邮报》，并创立新美国基金。芒格此后成为蓝带印花公司的主席，并在1978年正式担任伯克夏·哈撒韦公司的董事会副主席至今。

　　“良好的品性比大脑更紧张”

　　芒格常常站在投资理论体系之外想题目，他的思维与众不同，使他经常可以得出一些风趣的结论。

　　“要记住那些竭力鼓吹你去做什么事的掮客人，都是被别人付出佣金和酬金的，那些初涉这一行、什么都不懂的投资者不如先从指数基金入手，由于它们毕竟由公共机构管理，小我化的因素少一些。一个投资者应当掌握格雷厄姆的基本投资方法，并且对商业经营有深入的了解，你要树立一个观念：对任何价值进行量化，并比较不同价值载体之间的优劣，这必要特别很是复杂的知识架构。”

　　芒格大体上赞成“市场是有用率的”这种说法，“正因如此，成为一个聪颖的投资者就尤其艰难。但我认为市场不是完全有用的，因此这个‘部分的有用性(some what efficient)就能够带来伟大的红利空间，令人咋舌的投资纪录很难实现，但绝非不可能，也不是金字塔顶尖的人才能做到，我认为投资管理界高端30%~40%的人都有这个潜力。学院派称赞多样化的投资理念，这对良好的投资者是一个危险。伯克夏风格的投资者极少尝试多样化。学院派的观点只会使你对本身的投资纪录与平均水平相差不远、感受好一点而已。”

　　芒格认为许多时候当别人渐渐丧失理智时，成为一个理性的投资者的紧张性不言而喻，“我们不会把450亿美元随便撂在那儿，但你必须能判断出那个高科技股票直蹿云霄的癫狂时刻并控制本身阔别。你挣不到任何钱，但却可能幸免于灭顶之灾。”

　　“对于被动式投资者而言，不同国家的文化对他们有不同的亲和特质。有些是可相信的，比如美国市场，有些则充满不确定风险。我们很难量化这种亲和特质和可信的缘故原由，所以许多人就自欺欺人。这很伤害，对于新兴市场而言这是最紧张的研究课题。”芒格认为，从一大堆官方的经济数据中根本无法清晰判断美元与欧元之间汇率走向如许的复杂题目，“经济学家斯坦恩(HerbStein)曾说过，假如某些事物不能永久长存，那么它终究会停下来。”

　　芒格认为，深刻理解怎样变成一个杰出的投资者，有助于成为一个更好的经营者，“反之亦如是。沃伦经营产业的体例不必要花费多少时间，我敢打赌我们一半的生意巴菲特都不曾涉足，但这种轻松的管理体例带来的绩效却有目共睹。巴菲特是一个从不介入微观管理的良好经营者。”他也分享了本身的投资体验：“很多IQ很高的人却是糟糕的投资者，缘故原由是他们的品性缺陷。我认为良好的品性比大脑更紧张，你必须严酷控制那些非理性的情绪，你必要冷静、自律，对损失与不幸淡然处之，同样地也不能被狂喜冲昏头脑。”