你和别人面谈时，会细致任何其他的品格吗？

　　我不善于判断品格，我善于判断股票，而且对历史有相称精明的看法，但是，我在判断品格方面相称差劲，所以犯下不少错误。我花了五年时间，经历许多痛楚经验，才发现合宜的管理团队(management team)，我很喜悦终于找到这个团队。但是，我不能说我在遴选管理团队方面，像我现实管理资金一样成功。

　　我认为我善于当资深合伙人或当老板，由于我深深怜悯基金经理人面临的困难，他们有题目时，我可以给他们许多支撑，我认为这一点有助于在我们公司里创造优秀的气氛，但是，我并不是那么善于选择他们。

　　你的能力中，有多少来自选择市场，而不是来自选择投资类别？

　　看情形而定，有许多时候，我专注于个股，但也有许多时候我选择市场或市场区隔。就像我前面说过的，我不根据特定的规则玩游戏，我探求游戏规则的转变。

　　假如你探求游戏规则的转变，在你的生涯当中，肯定有一段时间至为紧张，假如你持续在重大的压力下工作，你就辨认不出这段期间。你我之间的差别之一，就是你好像看得出那些分外的日子。

　　我刚开始做这一行时，我在伦敦证券交易所对面的交易工作，我的老板博杰西(Pougatsch)上校是极为警惕郑重的人，他天天早上一来，就把要用的铅笔削得特别很是尖。他告诉我说，假如没有生意可做，那么铅笔尖在你脱离时，应该保持得跟你进来时一样尖，我一向没有忘掉他的针砭箴规。用通俗一点的活来说，管理投资组合并不像它字面所表现的，是不同的工作，是冒险，你的工作量和你的成就成反比。换句话说，如果你做的是正常的工作，假如你是营业代表或工匠，你的成就和你的工作量直接相干，你工作越用功，产品越多，拜访越多客户，就可能拿到越多的订单，其中有直接的关系。不过你在冒风险时，假如你做出精确的判断，假如你有精确的洞察力，那么你不必要用心苦干。但是假如你犯错，而且你的假设和事件的现实过程有歧异，你必要做特别很是认真的研究，找出错误的地方，你越不成功，越必须工作，来改正这种状态，假如投资组合的绩效很好，你要做的事情越少，其中有一种反比的关系。

　　可是，真的是如许吗？你不是在开本身的打趣吧？偶然候。统统都顺利进行时，就是要开始急转直下了，难道你不曾在某些时候，在统统顺利时，做许多预期的工作，就刚好欢迎统统都舛错劲的时候吗？

　　当然，情形理当如此。但是，我不喜好工作，我只做达成决定所必要的绝对最少量的工作。许多人热爱工作，他们搜集过量的资讯，远远超过达成结论所必要的数量，而且变得陷溺在某些投资项目上，缘故原由是他们切身了解这些东西。我不同，我专注基本要素。必须工作时，我会疯狂地工作，由于我很气本身必须工作，这是我的方法里的基本要素，假如我知道什么地方舛错，我会设法防止。但事情不是如许运作的，我们面对实际吧，个别投资经理人的体现也有盛衰相问的情形，他们先是判断精确，体现特别很是优秀，然后变得趾高气昂，最后就被形式牵着走。我也不能免俗，事情经常会如许子，统统顺利时，我会松懈下来，接着就会开始出错，形式可能转变得特别很是快，不是我驾驭形式，就是形式牵着我走，这就是我们永久不应该丧失戒心的缘故原由。经验告诉我，通常我可以把损害控制在20%的限度内。要是我回顾本身的体现，曾有许多次，我在特定变动的一年之中，顶端到底部损失达到20%，然后我修正错误，在年底时呈现优秀的效果。