一、人类的能和不能

1、对价格运行方向的判断：

至今为止，人类不能做到对价格运行方向的判断绝对精确。不论什么样的市场条件组合所构成的模块，只要标本采集数量充足多，我们就会发现如许一个事实，当市场运行状况知足模块定义时，价格运行可以上涨、可以下跌、可以横向调整。

虽然人类不能做到对价格运行方向的判断绝对精确，但是我们可以通过研究去发现各种不同市场条件组合所构成的模块，其上涨或下跌的发生率。

2、对价格运行幅度的判断：

在道氏理论的哲学思想系统中有这么一条定理，叫“主级正向波不可测定定理”。该项定理说明，主级正向波的时间和幅度是不可测定的。100年曩昔的人类没有能力测定主级正向波，如今的人类同样没有能力测定主级正向波。所以建议投资者在投资过程中应采用趋势跟踪技术，而不要采用趋势展望技术。

当代金融投资的趋向是寻求投资举动的科学性，强调对投资举动后果的定量评估。在投资研究过程中可遵循以下道理。虽然人类不能做到对价格运行幅度的判断绝对精确，但是我们可以通过研究去发现各种不同市场条件组合所构成的模块，价格运行幅度在固定区间内的发生率。

3、基本推论：

由上述原理，我们可以得出如下推论。在金融市场上，对于使用技术工具的投资人而言，不存在下述的硬规律，即：“当知足A条件时，B事件肯定发生”。许多技术型投资人，以此为寻求目标，去苦苦努力，但效果每每是在投资市场上损兵折将。他们在总结经验时，常常得出如许的结论：“投资的失败是由于本身的功夫还不到家，有待继承努力”，而不知道他们所寻求的目标（当知足A条件时，B事件肯定发生。）根本不存在。如此说来，技术工具应该没有效了，恰恰不是，技术工具是有效的，由于市场存在着另一种软规律，那就是：“当知足A条件时，B事件发生的概率是多少”。因为人类不能做到对价格运行方向及运行幅度的判断绝对精确，所以在现实投资操作过程中，投资人不能以单次举动效果为寻求目标，只能以N次重复投资举动的总效果为寻求目标。我们由此可得出如下引论：“在金融投资范畴内，把N次重复投资红利的必然性建立在单次投资举动盈亏随机性的基础上是一个精确的投资哲学思想。”

二、技术型投资的真谛

1、技术型投资成立的三大前提：

①市场价格包容统统:

市场价格能够包容统统影响市场的因素。假定有N个因素同时影响市场，其中X个利多，N-X个利空，这N个利多或利空的因素将在市场中形成合力，这个合力将决定市场价格的运行方向。技术型投资所研究的主题是在上述合力的作用下，市场价格将怎样运行；

②价格以趋势体例演变:

掀开历史图表，我们很容易发现，价格以趋势体例演变。推动与调整交替出现，构成一轮一轮的趋势。

③历史会重演:

这里所说的重演，指的是概率意义上重演，而不是机械式的重复。在所有的相干资料中，我们可以见到历史会重演的说法，但有关的逻辑推论却无从查找，鉴于此，本人尝试推论历史会重演，仅供参考。

2、因为在金融市场的技术型投资中，不存在必然事件，只存在条件概率事件。

所以投资人寻求成功的真谛应该是：“遵循从事也许率事件的原则，不寻求单次举动的效果，而寻求N次重复举动的总效果”。

3、基于同上缘故原由，对于所有技术工具,都必须在概率水平上来论其投资功能。

经常会听到有人如许评论辩论：“技术分析没用，某分析师说某日行情会上涨，效果却跌了”。上述这段评论辩论中包含了两小我的错误理解

A：该评论辩论者对技术工具的功能和技术工具的使用方法理解错误，这种征象很常见。

B：职业分析师也错误的理解技术工具的功能和技术工具的使用方法，这种征象很可怕，由于其效果每每是害己害人。

三、金融投资相干概念的重新理解

1、关于投资风险：

（1）风险的概念：泛谈风险，它是一个概念，透露表现金融投资过程中潜在的亏损可能性。而对于一个成熟的职业金融投资者而言，在每一次详细的投资计划中，其投资风险是一个详细而正确的数字。

（2）风险的来源：金融投资的风险不是来源于金融市场，而是来源于投资者的投资方法，统一帐户在统一金融市场上，不同的投资操作方法所表现的风险特性是完全不雷同的；

（3）风险的本质：投资成本。金融投资成本的体现情势就是在投资过程中所承担的风险；

（4）预期风险与预期利润之间的逻辑关系：类似钓鱼过程中鱼饵和鱼的关系。

2、金融投资内功的修炼方法：

读图记图是金融投资内功修炼的唯一方法。假设某一投资者，不懂任何投资理论，也不掌握任何投资工具，只要能记住5000幅K线图，他就是个投资高手。虽然他不会任何招式，但是他内功深厚，类似武学范畴内的内功大师。该类投资者只要略通投资原理，其交易结果就会好于金融市场上绝大多数没有内功的交易者。

读图记图有肯定的技巧和方法，掌握这些技巧和方法有利于进步工作服从，达到事半功倍的目的。通用方法：将明显的顶底分为三类，分别用来标示主级正向波、次级逆向波和日间杂波。然后将同类顶底之间的价格波动进行波段划分，分别记忆每一波段的规模、速率、量能、需要的动力体系状况等。

深厚的投资内功，不仅是图式化交易的需要条件，而且是模式化投资研究过程中，提出模块假说的需要条件。

3、在金融投资领域内，非职业投资者投资举动画像：

在金融投资市场上，一个非职业投资者在某一固准时点买入一只股票或者买入一个期货合约，事件的本质是如许的：在他当时所面临的咨询状况（该咨询状况可以是技术分析结论、可以是基天职析结论。）下，他认为价格上涨是也许率事件，于是他去买进。但是有三个题目他是不能解决的。

（1）某小我认为某固定咨询状况发生时，价格上涨是也许率事件是没故意义的。只有市场认可该固定咨询状况发生时，价格上涨是也许率事件才故意义。非职业投资者没有能力保证小我熟悉与市场认可的符合。

（2）价格上涨事件发生的概率详细是多少？不知道。因此其交易体例没有注码调节功能。

（3）许多投资者交易举动缺乏计划性，没有明确的进退场规则。一旦交易睁开，人性的弱点（如贪心、期望、恐惊等）就会紧张影响客观的判断。

4、红利能力的标志：

所有的金融投资参与者都盼望本身拥有红利能力，那么红利能力的标志到底是什么呢？关于这个题目，许多人有着不精确的熟悉。有三种能力常被误认为是红利能力，现一一剖析。

（1）、红利经历不等于红利能力：

有些人有过阶段性红利或一次性红利的经历，便以为本身拥有了红利能力，这种熟悉是错误的。红利经历不等于红利能力。

（2）看对行情的能力不等于红利能力：

有些投资者看对行情的能力较强，便以为本身拥有了红利能力，这种熟悉也是错误的。首先，假如其投资举动没有风险监控措施，即不止损，那么只要看对行情就能红利。但是人类没有能力保证对价格运行方向的判断绝对精确。假如某次看错了，那就是灭顶之灾。其次，假如其投资举动有风险监控措施，即有止损规定，那么看对行情也可以输钱。

（3）影响市场价格的能力不等于红利能力：

有些机构投资者对某只股票或某个期货合约控盘超过肯定的百比时，其交易举动会影响市场价格，甚至在短时间内决定着价格的涨跌。但是这种影响市场价格的能力不等于红利能力。庄家输钱的案例，在国际国内的金融市场上发生过许多次，也就是说，拥有影响市场价格能力的投资者，还是可以输钱。

5、金融投资的生命线：

坚持实行交易计划是金融投资的生命线。一个投资者实行一次交易计划很容易，但是实行一次交易计划是没故意义的。这里可以引用毛主席说过的一段话，“一小我做一件好事并不难，难的是一辈子做好事不做坏事。”。推论：“一个投资者实行一次交易计划并不难，难的是一辈子的交易都实行了计划，没有更改计划的交易，没有无计划的交易。”调查数据表现，在全体金融投资参与者中，能延续10次实行交易计划的投资者占20%，能延续20次实行交易计划的投资者占10%，能延续100次实行交易计划的投资者所占比例小于1%。这就是在金融市场上绝大多数人是输家的根本缘故原由。

6、K线图分解：

我们通常看到的k线图可分解为三条曲线，A、基本市场供求曲线，B、谋利因素曲线，C、政策曲线。事实上我们所看到的价格曲线是由上述三条曲线，叠加合并而成。基本供求曲线波动周期较长，曲线波动平缓。谋利因素曲线波动周期较短，偶然剧烈。政策曲线表现出较强的突发性。基天职析所研究的对象是基本供求曲线，中、短期技术模块所研究的对象是谋利因素曲线，也就是全体市场参与者与群体举动的规律性。长期技术模块所研究的对象是谋利因素曲线加基本供求曲线，这其中不仅含入了群体举动规律而且含入了基本经济规律。

7、技术分析的研究层面：

在上述三条曲线中，技术分析所研究的是谋利因素曲线。换句话说，技术分析所研究的是全体金融市场参与者群体举动的规律性。使用技术手段定义出模块概念，把交易机会模式化，这是高水平的专业技术型投资。这种模块定义过程现实上是用电脑听得懂的语言定义出一个可公度的概念。

假设在沙漠里有一个点，立着一块空白的石碑，一小我走到这里，继承前进照旧转头后退，效果是随机的，是没有规律的。但是10万小我在这里做选择，就可能有规律。假如10万人的选择是前进、后退各50%，没有呈现出明显的规律特性，我们可以在石碑上画出各种不同的图案，继承测定。假如我们在石碑上画一幅美好的风景，是不是继承前进的人会增多呢？假如我们在石碑上画一幅恐怖的图案，是不是转头后退的人会增多呢？而这美好的风景和恐怖的图案就相称于金融投资领域内不同的模块概念。我们做金融投资的专业研究，就是要去发现各种不同的市场状况发生时，金融市场参与者群体也许率的选择是什么。

8．投资与赌博的概念:

（1）赌博是盲目的、无目的的下注举动,无法评估每次下注举动的胜算概率.也就是说不能掌握胜算。

（2）投资是在能充分评估每次下注举动胜算概率的基础上，进行的博弈举动.也就是说能够掌握胜算.

（3）以上两者仅在概念上有差异,是不分场合的,假如在赌场中,能够掌握胜算,就是投资举动；假如在金融投资市场中,不能掌握胜算,就是赌博举动。现实上，在金融市场中大部分人一向在进行着简单的赌博举动,所以几乎每小我都有过红利的记录,但这并不能代表他能够长期持续性的获利.

9、对待市场的态度:

（1）赌博的态度:主观的、情绪化的、一相情愿的。

（2）投资的态度:严酷按照事先制订的、精密的、具有正期望值投资红利率的博弈计划进行投资。

10、分析家和投资家的区别：

（1）目标不同：分析家的目标是将来价格走势的展望或将来价位的展望。而投资家的目标是在研究价格分布特性的基础上，确立价格波动中非随机部分的统计特性，从而制订精确的交易规则。

（2）投资哲理截然不同：在投资家眼中，市场风险是不可能根本避免的，在风险最小的前提下寻求利润最大化，才是投资的基本原则。投资家奉行的哲学是尽量“少错”，尽量“小错”。而分析家奉行的哲学是尽量“对”。外观上看，好象两者差别渺小，但是从交易心态和对交易举动的引导上看，却是千差万别的。

11、图式化投资和模式化投资的区别：

图式化投资是对交易机会进行定性判断，强调举动的艺术性，生理素质要求极高。有许多大师级的投资家属于图式化交易者，如江恩、史泰米亚等。

模式化投资是对交易机会进行定量判断，强调举动的科学性，生理素质要求相对低一些。模式化投资是对冲基金和一些大型跨国基金的重要投资手段。

12、技术分析和基天职析的区别：

技术分析派认为市场永久是对的，所使用分析数据为交易数据，适合战术性投资，风险控制能力极强，多重市场适应性极强。

基天职析派认为市场永久是错的，所使用分析数据为基本市场数据，适合战略性投资，风险控制能力极弱，多重市场适应性极弱。

不管使用什么手段分析市场，工作模式都是雷同的。“假如A（已知条件）、那么B（推论效果）”是所有分析流派共同的工作模式。这里的条件A必须具有以部属性，分析工作才故意义。（1）、可获得性：交易数据极易获得，基本市场数据较难获得。（2）、真实性：交易数据可在无成本的前提下保证数据的真实性，要保证基本市场数据的真实性，必要很高的成本。（3）、及时性：当代通信极为发达，交易数据可及时获得。基本市场数据获得的及时性无法保证。

对于战略性投资而言，基天职析是必须的。对于战术性投资而言，技术分析有着很强的优胜性。

13、金融投资技术工具的范畴：

金融投资技术工具大体可分为三个部分：（1）、图形结构分析理论。如道氏理论、波浪理论、江恩理论、四度空间理论、循环周期理论等。（2）、动力体系，即所有的指标。如KD、MACD、RSI、DMI等。（3）、价量研究理论。

14、技术工具的定义：

技术工具是在不同的市场状况描述系统中用来衡量市场价格运行形态所呈现的概率意义上的规律的工具。

15、技术工具仅仅是工具：

技术工具仅仅是工具，就好比枪手手中的枪；剑客手中的剑。统一只手枪，拿在许海峰的手里，能打个世界冠军，拿在一样平常人手里，什么也打不到。难道题目是出在枪吗？当然不是，题目是出在人。统一把宝剑，拿在成名剑客的手里，是无比的利器，拿在樵夫的手里，其功能就是一把砍柴刀。同理，技术工具的应用结果完全取决于使用者。

16、技术模块和交易体系：

广义上说，交易体系是完备的交易规则系统。为了便于理解，我们给出技术模块和交易体系如下详细定义。一个有正期望值红利率的市场概念（该概念可以使用交易数据描述形成，也可以使用基本市场数据描述形成。），加上一套明确唯一的进退场规则（一个进场规定，两个退场规定。），便构成一个简单的技术模块。若干模块组合在一路，便构成综合交易体系。

17、技术模块胜算概率的定义：

由进场状况规定开始计算，价格波动触及止损状况规定之前达到红利退场状况规定的概率。

18．体系交易方法：

要想使金融投资的举动后果得以量化评估，只有通过程式化交易体系才能实现。不管投资市场上发生什么事，最终都表现在价格、成交量、时间上，那么我们就尊重市场的客观现实举动，行使价、量、时三因素，对交易状况进行定义，做出数学模型。再对所有的历史图表进行检验，得出以下指标的量化效果：胜算率、利润风险比、概率分布特性、旌旗灯号发生频率、人为不可控风险发生概率及单次最大亏损额度、平均年回报率、10年资金转变曲线等。假如量化效果在充足的采样数量下检验具有可操作性，那么我们只要以后严酷实行它即可。

19、2%原则：

2%原则是本人所提倡的帐户资金风险管理原则。也就说任何单次风险额度必须小于帐户资金总额的2%。那么怎样在现实的投资操作中切实的实行该原则呢？详细做法如下，在设计一次交易计划时，用进场规定状况出现时的价位减去止损规定状况出现时的价位得一差值M，该差值M为基本交易单位（期货是一手、股票是一股。）的交易风险。用帐户资金总额的2%除以M所得的商即为应该交易的期货合约手数（或股数）。举例说明，假设帐户资金总额为100万，则任何一次交易，假如风险发生，亏损资金必须小于2万。假如一手单的风险是100元，则可以交易200手；假如一手单的风险是200元，则可以交易100手；假如一手单的风险是400元，则只能交易50手。

以2%原则来管理帐户风险，就举动效果而言，被市场以延续亏损情势清除的概率比飞机失事的概率小5万倍。

20、论技术模块的使用结果：

技术模块的使用结果不是完全取决于模块自己的性子，更大程度上取决于两种符合。（1）模块与使用者的生理特性符合：任何一个技术模块，在研制过程中都嵌入了研制者的生理特性。假如研制者的生理特性与使用者的生理特性不符合（如两者的生理特性一个呈冒险激进特性，另一个呈保守妥当特性），则任何性子的技术模块都不可能有好的使用结果。上世纪70年代，美国华尔街流行“黑匣子”，后以失败而告终，缘故原由就在于此。（2）模块与所操作资金的特性符合：资金的特性一样平常体现在三个方面，风险承受能力、红利预期和使用周期。假如用以高风险高回报为特性的技术模块操作风险承受能力低的资金，就可能因打破风险底线使整个操作以亏损告终。假如使用循环周期较长的模块操作短期资金，则可能会由于操作次数不充足，平均概率无法表现，使整个操作以亏损告终。

21、使用体系交易的前提条件：

所交易头寸和市场价格相对静止是使用体系交易的前提条件。也就是说，市场价格不会由于所交易头寸的介入而产生推动。若所交易头寸占市场份额较大，足以推动价格，这是有庄盘意味的战略性投资，不可以使用体系交易方法。

四、图式化交易范畴内的相干题目

1、“顺势交易”是技术型投资操作的基本原则：

“顺势交易”的前提是要事先明确“趋势”的方向。“趋势”是道氏理论中的概念。

在道氏理论中，用依次递升的顶和底描述上涨“趋势”；用依次递降的顶和底描述下跌“趋势”。但是在道氏理论中没有明确阐述用什么级别的“顶和底”来描述哪个级别的“趋势”。例如，用N天顶（顶前N/2个交易日和顶后N/2个交易日的所有成交价均低于此顶价。）来描述主级正向波。用M天顶(顶前M/2个交易日和顶后M/2个交易日的所有成交价均低于此顶价。)来描述次级逆向波。那么N和M数字范围究竟该怎样确定，这个题目道氏理论没有解决。然而，这是所有金融投资者都必须面对共同题目，鉴于此，我们对该题目做了研究计划，进行了专题研究，并有了一些结论。大家也可以回去本身研究，总之，这个题目是必须解决的。

“顺势交易”就是在涨势中制订并实行多头“交易计划”；在跌势中制订并实行空头“交易计划”。不可以将“顺势交易”简单地理解为“涨势中就去买入、跌势中就去卖出。”如许的概念。万一买错了或者卖错，怎么办？要有应对措施；假如买对了或者卖对了，在什么状况下了结平仓？举动规则亦应明确。

2、技术型投资操作两种常用的建仓体例：

（1）涨势中，在调整形态的底部买入；跌势中，在调整形态的顶部卖出。

（2）调整形态突破时，跟进。

3、强调操作举动的计划性：

在金融投资过程中必须强调举动的计划性，杜绝举动的随意性。“坚持实行交易计划”是金融投资的生命线。然而“坚持实行交易计划”的前提是必须在交易之前制订好明确的“交易计划”。所谓“交易计划”就是指一个明确的进场规定（开仓状况规定），加上两个明确的退场规定（亏损退场状况规定和红利退场状况规定）。

4、单次或阶段举动效果不能标示举动方法的性子：

许多投资者用单次或阶段举动效果来标示举动方法的性子，这是错误的。这就好比在一张纸上画一个五角星，我们完备地看这张纸，可以得出正确结论，这是一个五角星图案。但是假如我们只看其中的一个部分，而这部分正好没有划痕，我们有可能会得出如许的结论，这张纸上什么都没有。假如我们用单次或阶段举动效果来定性举动方法的性子，很可能会出现与上述例子类似的偏颇。在我们使用一种固定方法进行交易的时候，不能因该方法单次或阶段性的优秀体现而判定其为科学的好方法；也不能因该方法单次或阶段性体现不好而判定该方法其不是科学的好方法。总之，单次事件或阶段性体现没故意义，必须在周全衡量（在全球金融数据库范围内衡量）的基础上判定举动方法的性子。

5、人类思维和记忆的偏好：

人类思维和记忆的偏好也会诱导我们误判举动方法的性子。一样平常说来，人们更容易记住他喜好记住和乐意记住的事物，如“红利经历”。排斥记忆他不喜好记住和不乐意记住的事物，如“亏损经历”。这种思维和记忆偏好，有可能会导致我们对举动方法性子的判断不正确。作为金融投资者，必须故意识地战胜这种人性的弱点。

6、要用“三分法”的思维体例理解价格活动：

人们风俗于‘两分法’的思维体例，也就是“非此即彼”的体例。用这种思维体例来理解价格，得出的结论会是“非涨即跌”。但是价格活动会有超过1/3的时间是在横向调整，存在“非此非彼”的状况。所以，我们必须用“三分法”的思维体例来理解价格活动。这对于制订投资计划意义庞大。我们在制订投资计划的时候，要尽量避开横向调整阶段。

7、本金大于机会、机会大于利润：

在金融投资过程中，本金的安全是第一位紧张。可以为了确保本金的安全而摒弃交易机会。这就是本金大于机会。

当持仓头寸有肯定浮动红利的时候，为了博得一轮大趋势的机会，可以摒弃既得的浮动红利。这就是机会大于利润。绝大多数投资者，在其持仓头寸有肯定浮动红利的时候，会患得患失，急于套现蝇头小利，从而失去赢取一轮大趋势的机会。这就属于不敢赢。敢输不敢赢是大多数投资者的通病，敢赢是成为职业投资家的最后一关。

8、三个基本题目；

就图式化交易而言，投资者在任何一次投资决策之前，都要问一下本身三个基本题目。（1）、我的交易顺势吗？（2）、该次交易的风险明确吗？（3）、假如风险发生，我可以坦然接受吗？

假如上述三个题目的答案都是一定的，可以做交易决策。假如上述三个题目中有一个答案是否定的，不可以做交易决策。

9、不可用交易效果的盈亏来衡量交易举动的对错：

在图式化交易范畴内，不可用交易盈亏来衡量举动的对错。对于亏损的交易而言，假如投资者严酷地实行了交易，只是由于小概率事件发生而形成了亏损，投资者的投资举动可能是精确的；对于红利的交易而言，假如投资者没有严酷地实行交易计划，在价格没有达到红利目标的情况下红利退场，那么，投资者的投资举动也可能是错误的。总之，判断投资举动对错的唯一标准，是要看投资者是否严酷地实行了交易计划。不可用交易效果的盈亏作为判断标准。