1、“赢利,要寄托正常价值的商品出现扣头以及押细致外事件。”
如其它巨大的投资者一样,索罗斯特别很是关注“预期内价值”。预期内价值相称于潜在投资效果的平均权重价值。一个与大多数人不同的投资理念只有在预期内价值积极的时候才是明智的。一方面,索罗斯能够比其他投资者做出更伟大的押注。另一方面,在投资过程的处理上,索罗斯与其他投资者并无根本上的区别。
2、“金融市场通常是不可展望的,所以一个投资者必要有各种不同的预先情景假设。”
市场“时而”可以展望,但这并不意味着市场“总是”不可展望。假如一个投资者很有耐心,能够等待一个成功押注定价误差的机会,那么他就能够击败市场。
3、“最难判断的事情是:风险达到什么水平是安全的。”
风险是你遭受损失的可能性。有三种情况必须要面对:
a、偶然你知道风险事件的天然特征和可能性(比如说扔硬币);
b、偶然候你只知道这个事件的特征,但不知道其可能性(比如一只指定股票20年内的价格);
c、偶然候你甚至连将来可能危险到本身的事件特征都不清楚(比如恶性黑天鹅事件)。
索罗斯曾透露表现,这些决定是在肯定的环境下做出的,这种环境可能是:你有很多反馈回路,其中有些是积极的,有些是悲观的,这些反馈互相之间作用,产生出大多数时期内盛行临时的特别很是规价格模式;但是在个别情况中,一些泡沫的发展释放了其悉数的潜能,以至于袒护了其它影响因素的作用。
想要“安全”,最好的方法就是要有一个“安全边际”。
4、“你精确或错误并不是最紧张的,最紧张的是你精确的时候能赚多少钱、错误的时候会亏多少钱。”
对于一个投资者最紧张的事是“精确性的量级”,而不是“精确的频率”有多高。
5、“拥有自傲或者持仓较小都是无济于事的。”
假如在一个赌注中你赢的几率充足大,那么就大举押注。当索罗斯觉得他本身是精确的时候,几乎没哪个投资者能够比他下更大的注。
6、“我只在有理由上班的时候去上班,而且上班的那天我是真正地在做事情。”
一向保持忙碌的交易状况就会产生许多的费用和错误。偶然候别那么活跃每每会是一个投资者能做的最好的事情。
7、“假如投资是种娱乐消遣,假如你从中得到了乐趣,那你可能没有赚到什么钱。真恰好的投资都是无聊的。”
假如你由于投资而特别很是愉快,那么你可能是在赌博,而非投资。最好别把本身当赌客,而不把本身当赌客的最好体例就是:只在几率有利于你的时候押注。
8、“假如要反映出将来的价格,那么目前的市场价格总是错误的。”
索罗斯显然不是一个服从市场假说(Efficient market hypothesis)的信徒。这并不新鲜,由于假如市场总是有用率,他就不会成为富豪。
9、“市场能够影响其所期待的事件。”
这句话其实就是指市场的“自反性”理论。在索罗斯看来,市场和人们对市场的看法是相互作用的。
索罗斯说,“在认知和实际之间存在一个双向的自反联系,这是一种起初会促进自我强化、但最终会导致自我击溃的过程,或者可以说这就是泡沫。每个泡沫都是由一种趋势和一个错误的概念以自反的体例相互作用而形成的。”
10、“现实生活中,很少能够存在真正的均衡——市场价格总是风俗于波动。”
均衡是浩繁宏观经济学家作出假设的基础,然而索罗斯认为均衡其实是一种幻境。均衡可以让数学计算特别很是完善,但却每每不吻合事实。
索罗斯曾说:“经济思考必要开始考虑实际世界的政策题目,而不是简单地制造更多的数学方程式。”索罗斯投资观点的形成并不是以理性为主体的。比如说:“当长期趋势失去动能的时候,短期波动性每每会上升,缘故原由很简单——那些追随趋势的投资人群此时找不到方向了。”
索罗斯还信赖,“繁荣-崩溃的过程在形态上是舛错称的:一个长期、渐渐形成的繁荣之后每每是急促、短暂的崩溃。”
11、“经济史就是永无止尽的上演假话和谣言,而不是真理。”
能够用语言诠释曩昔所发生的事件,并不意味着这种诠释是精确的或者某种理论的基础能够用于展望将来。人类有一种“事后聪明”的瑕玷。
索罗斯说,“必须要从头到尾地重新思考经济理论,由于那些服从市场假说、理性选择理论所支撑的典范,最后现实上都破产了,与雷曼兄弟之后全球金融体系的破产类似。”
12、“我富有只是由于我知道我什么时候错了。我基本上都是由于意识到本身的错误而‘幸存’下来的……我们应该意识到人类就是如许:错了并不丢脸,不能改正本身的错误才丢脸。”